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王思聪最近怎么回事为什么万达不帮他还债

2019-12-20来源：石半愚作者：扒鸡爱吃鸡栏目：房地产

简介最近王思聪频繁上新闻，11月6日被列为被执行人，上了老赖榜。后来是家族联姻，最近一次是在面馆排队吃面。万达爸爸不是不想救你，而是自己也陷入麻烦。

最近大家有看到，王思聪频繁上新闻，11月6日被列为被执行人，上了老赖榜。后来是家族联姻，最近一次是在面馆排队吃面。

王思聪被迫家族联姻的新闻

在继被上海法院限制高消费后，对王思聪名下的财产进行调查，后来王思聪一直没有履行还款义务，北京法院查封了王思聪名下的房产、汽车、银行存款等个人财产。

万达集团很快澄清对王思聪，没有债务，也没有提供担保，公司互相之间无资金往来。

而万达本身有2.5亿美元的外债额度，明年四月份之前还要还10亿美元外债额度，虽然万达最近几年一直在做轻资产化，去年打包卖了不少的产业，得到了几百亿资金，但依旧是债务不少。

万达爸爸不是不想救你，而是自己也陷入麻烦。

在进入2005年以后，内地房地产企业的海外发债开始逐步上升。除去2008年因为全球经济危机的影响，导致发债出现断崖式的下降以外，从09年开始，海外发债重新步入了上升通道。

2009年9月，在新黄浦、苏州高新和张江高科三家公司发债之后，房地产企业的境内股权融资（包括IPO和增发）被证监会叫停，境内房地产企业IPO基本处于停滞状态。资本市场股权债权融资大门实质关闭，超过1000亿人民币融资计划全面搁置。进入2010年，连续3个月地产股平均累计跌幅40%，H股地产企业股价也全面下挫，导致地产企业资本市场融资环境进一步恶化，由被行政限制转向被市场抛弃。

2010年连续3个月地产股平均累计跌幅40%

*资料来源：天风证券研究所

2013年海外融资规模得到延续并进一步攀升，仅1月份就有龙湖地产、建业地产、宝龙地产等企业共发行15只美元债，合计融资规模422亿元，超2012年全年融资规模的2/3。

2016年以来海外发债总额略有回升，17年截至7月25日，海外融资规模已经远超去年整年的发行规模，房地产企业海外融资再度飙升。

中资房地产企业新发离岸债券名单

在境内政策收紧，而境外环境相对宽松的局面下，2013年全年境内房企境外共发行63只债券，合计发行规模达1652.24亿元，仅1月份就有新城发展控股、龙湖地产、建业地产、中骏置业、越秀地产、花样年控股、雅居乐集团、碧桂园和佳兆业集团等共计13家主体去境内融资。

中资房地产企业境外融资规模

*资料来源：天风证券研究所

恒大也在境外发起了一笔规模庞大的66亿美元债券融资，这笔融资，创下近几年以来中国企业在债券市场融资规模的新高。

房地产企业境外发债基本以美元债为主，少数发行以港元计价的债券，境内房地产企业大部分发债券均为美元或港元债。从发行数量看，16年四季度以来美元债券合计31只，占比96.88%。

16年四季度到2018年初境内房地产境外新发债情况

表：16年四季度到2018年初境内房地产境外新发债情况

以上资料涞源：银监会，天风证券信息所，孙彬彬团队。

从中资房地产企业17年5月份以来新发离岸债的发行期限来看，主要以1年期、3年期和5年期居多。

而且17年以后海外融资欠的钱，利率普遍是比较高的，不少公司融资成本超过10%，有的公司甚至达到13.25%！因为美国到了这样一个周期。我们知道，美国以每16年为一个运行周期，持续运转了40多年。（除了2008年那次，一不小心，先把自己先玩死了）这一次从16年开始2022年的6年期间，将是一个不段加息，全球闹美元慌的周期。

笔者觉得很多房企可能还不起钱了，万达算是转型比较早的，目前状况虽危机重重，但在矮子里面拔大个，已经算状态较好的了。

为什么房企不在国内融资呢？

这是因为自2016年10月份以来，房企公司债发行监管趋严，这类发行融资一直处于封闭状态，随后房企境内融资渠道从各方面被全面收紧。

此外在2012年左右的时候，由于美国第三轮QE政策的实施，全球资本市场呈现超低利率的环境，导致海外上市房企开始大规模在境外融资。举个栗子好了，2012年，美国的花旗银行的贷款银行利率低至3-4%，对比国内的银行利率：五年为6.8%，五年以下6.45%。

我们再对比一下2012年两家银行的活期利率：

花旗银行2012年7月活期利率

上图为花旗银行2012年7月活期利率

人民币2012年活期利率

上图为人民币2012年活期利率

这就不难解释为什么那个时候房企纷纷去境外融资了。

再聊一件事，不知道大家还记不记得2014年12月的俄罗斯卢布危机。此次事件源于美国对俄罗斯的经济制裁。根据摩根大通编制的全球货币指数显示：卢布在短短几个月内，疯狂贬值30%。

除去对本地企业的严重打击以外，对老百姓的影响也是莫大的，因为当时，美国的主流银行比如花旗银行，摩根士丹利给出的贷款利息较俄罗斯本国要低，很多老百姓买房子或者其他方面的大额贷款是在境外银行贷的钱（主要是美国私人银行），所以还贷款用的是美元。危机发生后导致每个月要多支出1/3的钱，对一个家庭的压力是可想而知的。

由于我们国家是外汇管制制度，普通老百姓不会随便去花旗银行，摩根士丹利这种国外的银行贷款。所以，即便是人民币汇率发生变化，对我们的生活影响不会那么直接。金融边疆的意义就在于此，它给我们的基本生活一个保障，相当于给我们加了一层防护罩，是一个主权国家必须要保卫的。

我们的房地产市场泡沫迟早有一天是要破灭的，但具体什么时间会来，我想只有上帝知道。而房企已全线挣扎在生死边缘了。前几年的去杠杆到今年的稳杠杆，虽然给予了多项政策和应对措施，实体业的杠杆却依旧在攀升。今年提出了稳房价的要求，笔者依旧忧心忡忡。亲，你还要炒房吗？

山东国企纷纷退出房地产