您现在的位置是:首页 > 新经济新经济

金融危机的本质是什么

2020-09-07来源:www.btcinst.com作者:有一亿栏目:新经济

简介金融危机的本质是资产负债表衰退的危机。任何一个国家只有四张资产负债表。一个是政府的,政府是否有意愿借钱,借多少钱,这是政府的杠杆;第二各是金融机构,金融机构依靠杠杆经营;第

金融危机的本质是资产负债表衰退的危机。

任何一个国家只有四张资产负债表。一个是政府的,政府是否有意愿借钱,借多少钱,这是政府的杠杆;第二各是金融机构,金融机构依靠杠杆经营;第三个是企业的负债率;第四个是家庭资产的负债表,比如买房子或做生意借银行的钱,这就是家庭的资产负债表。

这四张资产负债表,都有杠杆出现,任何一张资产负债表的衰退,都可能引发另一张资产负债表的衰退。只不过金融机构的杠杆最长,这种衰退最敏感,衰退的速度最快,金融危机就是去杠杆的危机。

金融危机

1930年代的美国大萧条之所以惨烈,很大原因是由于美国胡佛政府奉行自由市场理论,在危机中不愿对本国的金融机构进行更多的政府干预,实行错误的紧缩货币政策,同时对经济的悲观预期使民众信心丧失殆尽,有超过9000家的金融机构倒闭。而另一方面,银行的大面积倒闭使得企业难以获得贷款,在此期间13万家企业随之倒闭,这无疑对实体经济构成了巨大冲击。

可以看出美国政府为了保住政府的资产负债表,并未向金融机构注资,金融机构的资产负债表危机向企业的资产负债表传递。导致金融危机向实体经济传导,失业潮涌现,物价上涨,最终向家庭资产负债表蔓延。

时间回到2008年的美国次贷危机,美国国会当时对美国政府7000亿美元的救市措施也有疑虑,但是最后还是通过了美国政府史上的最大救援计划。这笔资金将用于收购深陷危机的华尔街金融机构的不良资产,这也是争议所在,最后的救援计划变得更易于让大众接受,是包括以作为股东的政府(最终是纳税人)也将获得分红,而且华尔街的金融高管薪酬水平受到限制政府通过救市,金融市场货币供应充足,缓解实体经济的资金来源紧缺,使得衰退程度减轻,物资生产供应稳定,货币有效利用消化,并未出现通货膨胀,纳税人的资金也获得了利益最大化,实现双赢。这让美国安全平稳地度过了次贷危机,物价没有显著上涨,通胀率控制在2%左右。

覆巢之下,焉有完卵,若政府不出手干预,想在金融危机独善其身是不可能的。

Tags:金融危机

很赞哦! ()