金融危机的本质是什么

金融危机的本质是资产负债表衰退的危机。

任何一个国家只有四张资产负债表。一个是政府的，政府是否有意愿借钱，借多少钱，这是政府的杠杆；第二各是金融机构，金融机构依靠杠杆经营；第三个是企业的负债率；第四个是家庭资产的负债表，比如买房子或做生意借银行的钱，这就是家庭的资产负债表。

这四张资产负债表，都有杠杆出现，任何一张资产负债表的衰退，都可能引发另一张资产负债表的衰退。只不过金融机构的杠杆最长，这种衰退最敏感，衰退的速度最快，金融危机就是去杠杆的危机。

1930年代的美国大萧条之所以惨烈，很大原因是由于美国胡佛政府奉行自由市场理论，在危机中不愿对本国的金融机构进行更多的政府干预，实行错误的紧缩货币政策，同时对经济的悲观预期使民众信心丧失殆尽，有超过9000家的金融机构倒闭。而另一方面，银行的大面积倒闭使得企业难以获得贷款，在此期间13万家企业随之倒闭，这无疑对实体经济构成了巨大冲击。

可以看出美国政府为了保住政府的资产负债表，并未向金融机构注资，金融机构的资产负债表危机向企业的资产负债表传递。导致金融危机向实体经济传导，失业潮涌现，物价上涨，最终向家庭资产负债表蔓延。

时间回到2008年的美国次贷危机，美国国会当时对美国政府7000亿美元的救市措施也有疑虑，但是最后还是通过了美国政府史上的最大救援计划。这笔资金将用于收购深陷危机的华尔街金融机构的不良资产，这也是争议所在，最后的救援计划变得更易于让大众接受，是包括以作为股东的政府(最终是纳税人)也将获得分红，而且华尔街的金融高管薪酬水平受到限制政府通过救市，金融市场货币供应充足，缓解实体经济的资金来源紧缺，使得衰退程度减轻，物资生产供应稳定，货币有效利用消化，并未出现通货膨胀，纳税人的资金也获得了利益最大化，实现双赢。这让美国安全平稳地度过了次贷危机，物价没有显著上涨，通胀率控制在2%左右。

覆巢之下，焉有完卵，若政府不出手干预，想在金融危机独善其身是不可能的。

金融危机

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