通俗介绍ETF是什么意思

通俗介绍ETF是什么意思。ETF是一种指数化投资工具，通过买卖ETF可以很方便的实现对ETF所跟踪指数中一篮子证券的买卖，所以ETF本质上是一种指数基金。

并且，投资者既可以在证券交易所(即二级市场)，像买卖股票一样按最新的市场价格买卖ETF，又可以向基金公司(即一级市场)申购或赎回ETF份额，不过，ETF的申赎必须是实物申赎，而非现金申赎。

所谓实物申赎，是指申购ETF时必须以一篮子股票向基金公司换取ETF份额，赎回时也是用ETF份额向基金公司换回一篮子股票。

ETF的核心点有三个：指数基金、交易型基金、实物申赎，下面我们具体来说：

(1)指数基金

ETF本质上是一种特殊的指数基金，它拥有指数基金的一系列特点。投资ETF，就等于是投资ETF所跟踪的股票指数，期望获取和所跟踪股票指数一样的风险收益表现。

ETF当然也拥有指数基金的一系列优点，如分散投资风险、被动投资、便捷投资，低廉的基金管理费率等。

(2)交易型基金

ETF是在证券交易所挂牌上市交易的，在交易时间内，它可以像股票一样按市场价格自由的买卖，这确保了ETF的高流动性。

和股票不一样的是，ETF的买卖都不需要交印花税，而股票卖出时需要交千分之一的印花税的，买卖ETF基本只需要交手续费，普遍在万二以下。

与普通指数基金每个交易日公布一次净值不同，ETF在交易时间内，每隔15秒钟公布一次基金份额参考净值(Indicative Optimized Portfolio Value，简称IOPV)，IOPV可以认为是ETF的实时近似净值，方便投资者有效判断ETF的最新市场交易价格是否偏离了其内在价值。当ETF的市场交易价格偏离其IOPV达到一定幅度时，就会产生套利机会，偏离幅度越大，套利空间越大，这会吸引更多的资金进来套利，使ETF的市场交易价格重新回到IOPV处。

从A股市市场的实际情况下，一般ETF的市场价格和IOPV之间的差异很小，基本在0.2%以内。

(3)实物申赎

对于普通指数基金而言，当投资者向基金公司申购时，是以现金向基金公司申购，基金公司收到投资者的现金后，会在二级市场买入一篮子指数成份股，同时给投资者登记新的基金份额。赎回时情况类似，基金公司需要在二级市场卖掉一篮子指数成份股，再将所得现金兑付给投资者。

现金申赎的方式会导致指数基金和所跟踪指数的收益表现之间的误差变大，并且当市场波动越大时误差越大。

此外，买卖股票的过程中也会增加额外的手续费支出。

而对ETF而言，当投资者向基金公司申购ETF份额时，必须使用ETF对应的一篮子股票去和基金公司换取ETF份额，而不是现金。相应的，当投资者向基金公司赎回ETF份额时，得到的也不是现金，而是一篮子股票。

也就是说，ETF的申赎是以物易物的交易方式，而普通指数基金的申赎是以货币为媒介的交易方式。

实物申赎机制是ETF的一大特色，使基金公司省却了用现金购买股票和为应对赎回卖出股票的环节，这大幅减小了ETF跟踪目标指数收益表现的误差，也降低了基金资产在买卖过程中的交易成本损耗。普通指数基金一般能在95%程度上跟踪目标指数的收益表现就很不错了，而ETF追求的是100%做到和目标指数收益表现一致。

总结

ETF的所有优点基本都来自于它上述三个特点：

因为它是指数基金的一种，所以它有分散投资风险、被动投资、便捷投资，低廉的基金管理费率等优点；

因为它是交易型基金，所以它的买卖很方便，流动性很高；

因为它是实物申赎的，所以它可以做到对目标指数的跟踪误差很小。

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ETF

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