索罗斯做空俄罗斯过程 索罗斯在俄罗斯怎么输的

索罗斯做空俄罗斯过程 索罗斯在俄罗斯怎么输的

人人都知道金融大鳄索罗斯曾经横扫亚洲、风光无限，不过也许很少有人知道索罗斯曾在俄罗斯栽过一个大跟头。

1998年，索罗斯想在俄罗斯“故技重施”，先吹大俄罗斯的泡沫，再刺破泡沫收割离场，可没想到的是这一次索罗斯被俄罗斯“关门打狗”，巨亏离场，外界形容，索罗斯和他的量子基金这次差点亏到“丢命”。

 

 

索罗斯

苏联解体后，激进改革的俄罗斯

上世纪90年代的世界并不太平，苏联解体、东欧剧变，整个世界的格局开启了新的变化。而继承了前苏联主要遗产的俄罗斯过得也并不太好，一方面，这是因为叶利钦受到西方自由经济的蛊惑，带领俄罗斯走上了“休克疗法”的激进改革之路。

1992年，叶利钦政府宣布开放物价，同时出台财政、货币“双紧”政策，对公有制和计划经济进行大刀阔斧的改革，让国家经济转向私有制。

 

 

叶利钦

不过，俄罗斯的“休克疗法”最终是彻头彻尾的失败，不仅没能让俄罗斯经济起死回生，反而让其经济真的“休克”了：国内各行各业私人寡头涌现，当年国内通胀率飙升至2510%，国家GDP几乎减少一半、总量仅有美国的1/10……

实际上，这种“企图抄袭西方经济”、完全背离俄罗斯国情的激进改革会失败是必然的，因此叶利钦在改革进行2年后，于1994年被迫宣布放弃“休克疗法”，反对过激主张、重新回到更加稳重的中间路线。

 

 

此时，俄罗斯重新开始强调国家对大型企业的控制、希望用国有企业来为国家带来更多的财政收入。

简单而言，俄罗斯就是将当初“休克疗法”时贱卖给私人寡头的国有资产，又高价买了回来，虽然这一通折腾之后，俄罗斯寡头赚得盆满钵满，但好歹俄罗斯经济终于有了一点起色。

 

 

为了恢复经济，俄罗斯再接再厉，于1996年开放了金融市场，准备借此吸引外资、进一步发展经济。

也就是在这个时候，索罗斯关注到了俄罗斯。对于索罗斯而言，刚刚开放金融市场的俄罗斯泡沫很小、是一个赚钱的好去处，他打算继续用自己的“立体狙击理论”狙击俄罗斯金融市场，最终满载而归。

不过，因为此时俄罗斯经济几乎已经跌到了谷底，索罗斯觉得应该先把泡沫吹起来，再“一剑刺破”才能追求到最大的利益，于是，索罗斯联合大批国际资本乘机杀入俄罗斯的股票和债券市场，我们可以认为，这个时候索罗斯是在俄罗斯“做多”的。

一方面，在俄罗斯股市上，此时俄罗斯人民饭都吃不饱，根本没钱去买股票，股市上“1元股”遍地都是，这让索罗斯觉得自己抄了个大底，将来一定能数十倍赚回来。

 

 

另一方面，在债券市场上，由于当时俄罗斯信誉并没有那么好，其发行的债权大多是短期、高回报的债券，有数据显示，当时俄罗斯经常发行一些期限只有3个月，年化收益率却高达30%的债券。

索罗斯在债市上大量买入，当然也不是图拿点债券利息，根据他的立体狙击理论，索罗斯在刺破泡沫后，能够赚的数字将会远远超过30%。

 

 

在比较短的一段时间内，俄罗斯开放金融市场的政策，似乎给双方都带来了利益，因为外资进入，俄罗斯经济一度企稳回升;而像索罗斯这样的金融大鳄也获得了赚钱的机会——他们掌握了俄罗斯70%的股市交易量和40%的国债交易额，正等待着一波“做空”收割俄罗斯。

不过，事情并不像索罗斯预想中那么顺利，事后回头看的时候，有很多人认为索罗斯这一次在俄罗斯的“败北”，起因还是“搬起石头砸了自己的脚”。

 

 

“搬起石头砸自己的脚”的索罗斯

让我们将时间线标示得更明确一些：外资大举进入俄罗斯的时候，正是1997年。这个年份对于许多人来说都印象深刻，因为那正是索罗斯横扫东南亚、造成亚洲金融危机的时间。

在完成了对东南亚的扫荡之后，索罗斯留下一路人马继续“做空”香港，自己则带领着量子基金和美国长期资本管理公司、老虎基金等“友商”大举进攻俄罗斯，企图将俄罗斯一并收割，也“顺带”着实现美国想将俄罗斯“大卸八块”的野心。

不过，没想到的是，索罗斯一手掀起的亚洲金融危机，最终也掀翻了他自己。

 

 

一方面，金融危机导致的油价暴跌，让依赖能源出口的俄罗斯财政收入大幅减少，国家经济出现了问题。

当时，俄罗斯短期债务市场利息一度超过170%，比高利贷还要高利贷，俄罗斯政府那点“微薄”的财政收入还利息都不够，市场上关于卢布贬值、俄罗斯即将债务违约的谣言疯狂传播。

另外一方面，东南亚金融危机造成的连锁反应影响到了韩国等东亚国家，为了“解救”本国危机，外资纷纷从俄罗斯撤离，回流到自己国家，这让俄罗斯股市、债市双双暴跌，一向都是“做空”套别人的索罗斯，被套在了俄罗斯。

当然，索罗斯这次被套住，也不仅仅是因为被自己搬起的石头砸了，俄罗斯自身的问题对于国家经济的影响也是巨大的。

 

 

一方面，当时叶利钦正忙着寻找自己的接班人，根本没有心思进行国家经济建设，另外一个方面，俄罗斯当时出台的政策实际上是在逼着外资加速撤离。

因为在外资纷纷撤离的时候，俄罗斯本该出台一些稳定外资的政策，但俄罗斯政府偏偏不按套路出牌，出台了一项“外资在俄罗斯企业持股不得超过25%”的政策。

俄罗斯政府声称，出台这项政策是为了提高财政收入，只有财政收入增加了，俄罗斯才有钱还债。

 

 

道理是这么个道理，但现实情况是，当时俄罗斯许多大型企业已经被外资持股超过25%，如果按照“法不溯及既往”的原则，这部分超额的股份，应该就先不追究了，先稳住经济再说。

但俄罗斯偏不，在当时的情况下，还逼着外商将多买的股票吐出来。原本真金白银买的股票，被政府一项“拍脑袋”的新政策宣布“作废”，外资难免认为俄罗斯市场靠不住，纷纷加速撤离。

这造成了俄罗斯股价新一轮的下跌，并连累了俄罗斯国债利率的进一步上涨，反而加剧了政府的财政压力。

 

 

最后，俄罗斯人民还为“套住”索罗斯添上了最后一根稻草：俄罗斯人民一看现在的经济情况，觉得卢布肯定会重蹈泰铢的覆辙，纷纷前往银行兑换美元，导致卢布暴跌。

就算索罗斯发声力挺俄罗斯经济，呼吁西方支援、救济俄罗斯，都挽救不了俄罗斯经济，至此，索罗斯算是被彻底套在了俄罗斯。

 

 

“破罐子破摔”的普京

不过，索罗斯倒也没有就此“认输”，他决定继续动用自己的立体狙击理论，让卢布继续贬值，“做空”俄罗斯，翻盘收割。

 

 

1998年8月13日，索罗斯在《金融时报》发表了一篇文章，文章中指出，俄罗斯必须一次性将卢布贬值15%-20%以缓解财政压力。

实际上，以当时俄罗斯所处的国内、国际环境来看，就算卢布继续贬值，也没有办法改善国家财政，索罗斯这一招明显就是为了“忽悠”俄罗斯主动贬值，方便自己的做空。

谁也没想到，在考虑了几天后，受叶利钦任命来解决经济问题的普京大手一挥，决定开启卢布的贬值周期，而且还直接宣布卢布贬值50%——将卢布汇率上限调低到9.5：1。

卢布贬值虽然如索罗斯所愿，但普京接下来所公布的两项措施，却让索罗斯傻了眼。

 

 

1998年8月17日，在宣布卢布贬值的同时，普京宣布将即将到期的150亿美元外债延期还款90天，同时将1999年12月31日前到期的200亿美元国债转换成三年期、四年期、五年期的中期国债。

最后，普京还宣布俄罗斯国债市场在转换结束前暂停交易，简单来说，就是俄罗斯宣布暂时先不还钱了!

 

 

对于市场来说，这三招就是明摆着要赖账不还，同时俄罗斯还用关闭市场将外资都困在了俄罗斯国内;对俄罗斯来说，这也相当于是“自杀式袭击”，此后，俄罗斯卢布疯狂贬值、资本流动冻结、经济濒临崩溃、国家信誉粉碎。

要说起来，普京敢于这样破罐子破摔、明着赖账，主要还是因为俄罗斯是一个拥有核武器的强国，就算它明着赖账，美国等西方国家也不敢真的动用武力逼迫俄罗斯还钱，毕竟，美国人不是真的敢动手，可俄罗斯他真的敢啊。

此时，索罗斯也已经傻了眼，资本市场冻结，想要止损已经来不及了，只能任由俄罗斯宰割。

 

 

普京接下来表示，我们也没真的打算赖账，现在我们没有钱还，不过我们可以“债务重组”“以资抵债”嘛。这时候，不管什么外国资本、西方政府，都拿俄罗斯没有办法，只能与俄罗斯就债务展期与重组进行谈判。

一方面，以西方国家政府债券为主的巴黎俱乐部和以西方私人部门债权人为主的伦敦俱乐部在经过一系列谈判后，免除了俄罗斯超过100亿美元的债务，并同意削减利息、延长还款期，让俄罗斯“分期还款”，还有超过200亿美元的债务，则转换成了30年期的欧洲债券。

另一方面，俄罗斯还用商品、军火武器甚至是土地承包权、房屋工程等一系列资产抵债，总算度过了这次债务危机。

 

 

有人觉得，虽然俄罗斯政府赖账的行为导致其国家信誉粉碎，但是这种以资抵债的方式在一定程度上盘活了国家资产，还给俄罗斯带来了一定的财政收入，实际上对俄罗斯经济还是比较有利的。

所以，总的来说，在这一场金融战争中，似乎只有索罗斯是彻底的输家，有报道称，国际资本在此次金融战争中总计损失超过330亿美元，索罗斯和量子基金的亏损高达20-30亿美元，而长期资本管理公司的损失更是超过40亿美元，没多久就宣布破产清算。

 

 

这次巨亏让索罗斯“伤筋动骨”，甚至差点丢了“性命”，这么一来，华尔街和俄罗斯的梁子就算是彻底结下了，此后，虽然索罗斯并没有再企图对不按套路出牌的俄罗斯开展什么“狙击”，但没事抨击一下俄罗斯的事情可没少干。

而且，有消息显示，近两年来，美国政府虽然有意与俄罗斯缓和关系、放松对俄罗斯的制裁，但却遭到了来自华尔街——其中当然也包括索罗斯——的极大阻力。

毕竟尽管索罗斯在2021年仍保有高达86亿美元的身家，但当初差点被“埋”在俄罗斯的旧账，也不是轻易可以抹平的。

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