基金基础知识：基金净值增长率是什么意思?

基金基础知识：基金净值增长率是什么意思? 今天「有一亿」和大家好好聊聊这个问题。

投资者在选择基金时，通常会选择累计净值增长率较高的基金，大多数评级机构在对基金进行评价时，其基础也是累计净值增长率。因为一般都认为累计净值增长率代表了一只基金的盈利能力和投资者的实际回报。但是，如果太看重累计净值增长率，很可能会导致业绩较差的反而被评为优秀基金，对投资者产生误导从而可能给投资者带来巨大的损失。

累计净值增长率的计算公式是：基金累计净值增长率 =(份额 累计净值 -单位面值)÷单位面值。从公式可以看出，累计净值增长率计算是基于两个时点而不是整个过程，因此忽略了此过程中投资者的行为以及实际利益，以点带面。事实上，对于投资者来说，每一个时点都具有同样的意义，因为某个投资者很可能就是在被忽略的时点进行了申购或赎回，这些数据是不应该被忽略的。

如果认为累计净值增长率代表了一只基金的盈利能力，就忽略了开放式基金和封闭式基金的差异，造成了我们对净值增长率的过分关注而不关心投资者的实际利益，对于累计净值跌破面值的风险重视不足。事实上，当开放式累计净值跌破面值以后，对于基金持有人来说，计算净值没有多少实际意义，最多只能理解为损失的减少。单位基金累计净值低于面值的基金，它的净值增长率和单位基金累计净值高于面值的基金本质上是不一样的。因为它不能给投资者带来实际收益。所以我们在对净值收益率进行比较时要将累计净值低于面值和高于面值的基金区别开来。不仅如此，如果过分关注净值增长率还有可能造成对基金的风险的不准确的判断。

举例说明，由于申购和赎回的非对称性，实际情况会是这样，即一基金可能从1.0元/单位上升到1.16元/单位，然后下降到l.08元/单位，似乎动性也很大，实证表明，它比一只1.O元，单位上升到1.08元/单位，然后定在1.08元/单位的基金为投资者创的福利要多，更不用说比一只从1.0元/单位下降到O.84元然后上升到0.97元/单位的基金创造的价值要大。这只基金处于1.08-1.16元/单位波动时，投资赎回量很大，因为他们两年的预期收益率已经提前实现了(调查研究表明我国70%以上的基金投资者的预期收益率是8%)，而由于超过预期收益率 新的投资者又不会申购，毫无疑问这种波动并没有对投资者造成事实损失。

以上说明，投资者在看一只基金的表现时，不仅要看相关的指标，而且看到这些指标的含义及其缺陷，对于(累计)净值增长率来说，投资者更应该关注的是其整个的变化过程以及对投资者产生的实际影响。当然，除了这些指标也就是数字之外，还需要关注数字背后的故事，比如：基金经理的更换，投资风格的转变，乃至整个行业背景及国家政策的一些变化等。只有这样才能让我们在变幻莫测的市场中处于不败之地。

(文章来源：网络整合)

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