几个指标，判断牛市来了没

最近身边朋友问怎么投资股市的开始多了，很多同学也在问我牛市到底来没来。

大家都很关心牛市。毕竟这种一生只有几次的暴富机会谁都不想错过。

但如果牛市没来，自己贸然进场，必然又是套牢和割肉的命运。这种事每次到了3000点附近都会反复上演。

那牛市到底来没来呢？怎样才能确认它来了呢？

今天我就给大家几个简单方法，可以用以判断牛市的到来。

当然我们这里探讨的是全面的牛市，也就是2006~2007年和2014~2015年那种级别的牛市。某些局部行业和个股的牛市不在讨论范围之内。

01 看日均成交额

成交额是最直接反应股市火爆程度的指标，也是判断牛市是否来了的最重要标准。

牛市必然意味着增量资金的进场，市场交易的火爆。

涨得好的时候抢着买的人就多，跌得多的时候交易就非常冷清。

天量天价，地量地价，追涨杀跌，高买低卖。

这是骨子里的人性。

我们可以用日均成交额作为判断牛市来了的重要指标。

它指的是某一段时间内每日成交额的平均值。某一天的成交额受到很多偶然因素的影响，但一段时间内的平均成交额如果突破某一值，我们就可以说牛市来了。

那这个值是多少呢？

我们来看上一轮牛市期间日均成交额情况。

我统计了中证流通指数（包含了A股全部可交易股票），从2014年12月8日牛市启动，到2015年6月29日股灾最严重那天，期间的日均成交额，为：10500亿。

而2015年牛市最疯狂的三个月（3月16日~6月15日），日均成交额达到了：近14000亿。

所以，我们可以把10000亿作为牛熊的成交额分界线。

然后我统计了这段期间，中证流通每个交易日的近20日日均成交额（也就是当日和前19个交易日的成交额平均数），得出下图的曲线：

数据来源：choice数据

目前中证流通的近20日日均成交额只刚刚接近5800亿，和10000亿还有将近一倍的距离。

而且这几年由于不断有新股上市，中证流通的平均总市值已经由当时的51万亿，增加到了现在的65万亿。

也就是说市场的体量变大了，同样是10000亿成交额，表现出的市场交易活跃程度，是远不如几年前的。

所以5800亿的日均成交额，离牛市还差得远。

02 看日均换手率

就像前面说的，由于市场体量变大，相同的成交额所代表的含义也变了，所以比较起来会有些失真。

所以我们可以用日均换手率这个指标来判断市场的火爆程度。

换手率表示的是一段时间内，股票成交量占流通股本的比例。

同样地，我统计了中证流通指数，从2014年12月8日~2015年6月29日期间的日均换手率，为：2.2%。

而2015年牛市最疯狂的三个月（3月16日~6月15日），日均换手率到了：2.7%。

而近20日中证流通的日均换手率仅为0.9%。

数据来源：choice数据

如果我们以2%换手率作为牛熊分界点，这也还差着一倍的距离。

牛市还远。

03 看融资融券余额

由于中国的融券业务规模很小，所以两融余额主要就是融资余额。

融资余额指的是和券商借钱炒股的人，还有多少借的钱没还。换句话说就是股市内还有多少钱是和券商借来的。

我们都知道，敢借钱炒股的人，他们是最敢于冒险的人，专业点说就是风险偏好较高。

这批人往往会先于其他的普通投资者进场。

而且借钱的利息是非常高的，借钱炒股的人越多，借的金额越大，说明大家觉得现在市场短期就可以赚大钱，不然利息可吃不消。

最敢冒险的人进场豪赌，借钱炒股的人不怕死地入场，这个指标能很好说明市场的火爆程度。

我统计了2014年12月8日至今的两融余额，如下图所示：

数据来源：choice数据

可以看到2015年牛市顶峰，两融余额接近23000亿。

而目前的两融余额才刚突破10000亿。

当然也因为股灾之后，融资的限制收紧了。

如果我们以15000亿作为牛熊分界线，目前10000亿，还差着50%的距离。

04 看低点以来涨幅

我曾经说过，要确认牛市来了，至少要有主流指数（上证指数、深圳综指、沪深300、中证500、创业板指这样的），相对于上一低点上涨50%以上。

严格点的话要上涨100%。

不然股市随便反弹个20%~30%太正常了，这种程度的“牛市”我们一年可能都可以经历个5、6、7、8次，太廉价了。

我们来看下各主流指数目前相对上一轮低点的涨幅：

目前只有中小板指和创业板指相对低点涨幅超过50%，有点牛市的苗头。

但这两者相对于A股来说，因为成分股覆盖面较小，代表性是比较差的。

而我本人对牛市的要求比较严格，至少得有指数相对低点翻倍才行。

所以我心中的期盼那种牛市还没来。

05 看新增投资者数

也就是新增开户数。

牛市意味着场外观望的人跑步进场。那意味着开户数的暴增。

我们来看2015年牛市顶峰以来，每周的新增开户数情况：

数据来源：choice数据

可以看出，牛市顶峰每周新增的投资者数量达到了近170万人。

每周新开170万个股票账户。

而现在每周新开户数才刚突破30万。

牛市来了，每周新开户数怎么也得超过2016年、2017年的高点吧。

2016年的高点为60万，2017年为56万。

目前刚过30万，牛市还远。

不过新开户数呈现上升趋势，大家可以继续观察。

06 市场开始消灭低价股

每当到了牛市，市场就会出现一股消灭绝对低价股（比如5元以下）、低市盈率股、破净股的现象。

这首先是因为牛市资金多了，整个市场的估值中枢就要往上抬高。

其次是很多新入市的投资者，搞不清楚状况，会去买那些绝对价格低、估值绝对值低的股票，认为这些“便宜”的就是好的。（相信我的读者都不会这样）

我们来看2015年3月牛市如火如荼时，低价股、低PE股、破净股的数量和占比，与如今的对比：

数据来源：choice数据

可以看出，牛市时低价股、低估股的数量和占比远远少于现在。

尤其是5元以下股票的数量和破净股几乎都被消灭了。

07 看人们对股票的关注度

有个段子，说的是在券商门口收停车费的大妈，靠观察券商的人流情况判断牛熊，最后靠炒股成为千万富翁。

虽说是段子，但人们对股票的关注度，确实是判断牛熊的好指标。

当周围开始谈论股票的人渐渐多起来，可能牛市就要来了。

而当原本完全不买股票的同事、菜市场大妈都给你推荐股票的时候，可能牛市就到顶了。

如今很少有人再去线下的券商开户或者交易了，互联网发达之后，人们的线下活动相比以前也都减少了很多。

我们把更多的生活搬到了网上。而互联网上大家对股票的关注度，能很好的反应股市的牛熊情况。

相比原本只能观察身边的人，互联网能给我们一个更广阔和全面的观察视角。

我们用“股票”这个词的百度指数来看看股市的牛熊情况：

我们可以看到图中最尖锐的那个波峰，就是2015年牛市期间“股票”这个词的搜索热度。

而现在的搜索热度，相比当时，可以忽略不计。

人们对股市漠不关心……

牛市还远……

最后

对于判断牛市来说，并不是要满足以上所有指标和情况，才能确认牛市。

而是以上情况同时发生越多，牛市来了的概率越大。

而其中最重要的就是成交额、换手率、新开户数的指标。它最直接反映了市场的火爆程度。

特别需要注意的是，相比指标的绝对值，它的趋势是更重要的。

如果一个指标突破临界值，而且持续保持上升趋势。

比如每周新开户数突破60万，且之后每周持续增长，呈现上升趋势，那么牛市来了的概率就非常大了。

最后的最后，我想说的是，对于我们普通投资者来说，牛市来不来对我们投资并不重要。

大多数在股市里亏钱的人，都是那些牛市中后期才进场，起初赚了点小钱，尝到甜头后不断加大投入，甚至加了过大的杠杆的人。

我们保持平常心，坚持自己的投资策略，坚持定投。

牛市不来，我们赚经济增长、企业发展的钱，牛市来了我们也不介意赚得更多。

也只有这样，才更容易等到牛市的到来，才能在牛市中途安心离场，不被牛市所伤。

一个投资者如果整天期盼着牛市，只能靠牛市才能赚钱。那一定是失败的。

熊市都能好好赚钱，就不会怕什么牛市（不来）。

祝大家有生之年，从容收获每一次牛市。

牛市

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