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A股为什么突破不了3000点 原来是牛市陷阱在作祟

2019-12-25 14:35:44来源:杨万里作者:德林社栏目:股票人已围观

简介尿性的A股再次跌破3000点,逼得死多头“李大校”罕见认错。外资牛、业绩牛、少年牛、国际牛、强国牛、大国牛....当A股被一个个鲜艳的名词华丽包装后,股民却直视着一

尿性的A股再次跌破3000点,逼得死多头“李大校”罕见认错。

外资牛、业绩牛、少年牛、国际牛、强国牛、大国牛....当A股被一个个鲜艳的名词华丽包装后,股民却直视着一个尴尬现实:一顿操作猛如虎,盈利只有二毛五。

A股一直在3000点来来回回

2019年,你炒股赚钱了吗?面对来自灵魂的发问,几家欢喜几家愁。

为啥?即使各大券商分析师高喊牛市已来,市场中依然存在形形色色的陷阱。

股市几轮回,小散经不起似水流年。股海沉浮,投资者走过最多的路,是A股上市公司的套路。

陷阱一:卖房、拿政府补助

年关将至,转眼间,上市公司又要跨越“山海关”。

“扭亏为盈”犹如悬着在它们头上的一把达摩克里斯之剑,拷问着上市公司的财务实力。

各家财务人员通过八仙过海之本领,各露奇招。你方唱罢我登场,卖房和拿政府补助是最常见的两种手法。

(1)

在A股,没有什么问题是卖一套房是解决不了的,如果不行,那就再卖几套。

海马汽车是一个被造车耽误的房地产销售商。此前,由于汽车行业不景气,从2016年开始这家公司业绩一路下滑。而最近两年接连亏损,戴上ST帽子,市值一度跌至30亿元,面临退市风险。为了保壳,今年5月海马汽车一口气卖了401套房,预计影响公司归母净利润1.7亿元。

广州浪奇则是另一家奇葩公司。因广州市城市更新改造需要,该公司旗下土地被征收,拟收储地块补偿款总额为21.56亿元。如果这笔钱将来纳入财报,广州浪奇相当于突然赚得约65年的净利润。

对于上市公司而言,只要手中有房,遇事就不慌。于是,每当半年报和年报披露前,市场就会出现一道风景线:上市公司排队卖房。

据不完全统计,今年四季度以来,已经有十几家上市公司陆续发布了卖房公告,涉及到的公司包括香梨股份、保变电气、云天化、昂立教育、中成股份、*ST中安、曙光股份、凯文教育、国发股份、东方钽业、哈森股份、全新好、*ST游久等。

上市公司卖房

炒房增值,卖房保命。在二级市场外,一家名为华氏集团的P2P公司,以37.63亿元、溢价125%转让了一个烂尾楼盘资产,偿还了全部的非法集资款,以此免去了牢狱之苦。

房子,既能让上市公司“一夜变蓝筹”,也能让人免受牢狱之苦。多么梦幻!

(2)

如果说卖房是通过“忍痛割爱”方式保业绩,那么政府补助润色财报则是神奇操作。

2019年前三季度政府补助占同期利润规模比例居前的公司

数据来源于证券时报

2019年前三季度,约有197家上市公司收到的补助金额超过1亿元,其中像中国石化、广汽集团、上汽集团、京东方A、比亚迪等明星企业获得的金额超过10亿元。

有意思的是,有120来家上市公司收到的政府补助金额占同期归母净利润在100%以上。例如,科技明星股国科微收到的政府补助占同期归母净利润比例达5789.09%、信息发展收到的政府补助占同期归母净利润比例达2127.76%。

政府补助就像鲜奶,滋养着地方企业。“奶”虽好,可不能贪杯。如果长期形成依赖,是不是意味着主业不振呢?

陷阱二:业绩变脸

回顾2019年初,A股爆发了罕见的雷潮。仅1月30日,因披露商誉减值而导致跌停的个股超过60只。

光学龙头欧菲光曾是股民的心爱,因“傍上”5G概念,市值一度超600亿元。欧菲光原本在2018年业绩快报中预计盈利18.39亿元。就在市场狂欢时,其业绩迅速变脸,结果到了4月份,因一次性计提25亿元存货资产减值准备,反而巨亏5.3亿元。

A股牛市陷阱

随着新一轮年报披露,业绩变脸潮还会上演吗?有可能。

如果一家公司一次性亏掉10年的净利润,你气不气?上市公司众应互联就“赤果果”地给股民上了一课。

12月22日晚,众应互联公告称,因行业环境等市场化因素及相关趋势情形,公司预计旗下香港摩伽科技有限公司与彩量科技在合并层面共计产生商誉减值计提金额约在10亿元至13亿元区间,无形资产减值计提金额约在2000万元至4000万元区间。

2009年至2018年之间,众应互联实现净利润合计数额为6.24亿元,经过这一次计提商誉,意味着不仅十年白干,还倒亏钱。

在这之前,医药白马海正药业的3.74万股民一度无眠。12月10日晚,该公司突发利空公告,将计提各项资产减值准备13.17亿元。

今年前三季度,海正药业实现归母净利润为12.55亿元,同比增加17541.98%。不过,在这次计提13亿坏账后,意味着亏损将超过当期利润。即使加上四季度利润,在年报公布后也可能导致业绩剧降。

商誉占全市场商誉比排名

数据来源于WIND

值得关注的是,目前,A股各板块商誉占全市场商誉比排居前的行业分别是传媒、医药、计算机、机械、汽车。截至今年三季度,A股商誉占净资产比重大于70%的公司有46家,其中又有12家公司的比值超过100%。

一旦商誉计提,对这类公司业绩将是一次重击,股民不得不提防。

另外,还有一种业绩变脸的方式,子公司失控。例如中昌数据的孙公司亿美汇金拒不配合预审计工作,导致对其失去控制。

对于公司经营层动态,股民最大的希望依然是“以稳为主”。

陷阱三:不确定的股权转让

近年,随着经济下行,一批民企要么陷入债务泥潭、要么主业不振。为了驰援,地方政府采取了战略入股方式,帮助其走出困境。

反映到二级市场,如果一家上市公司引起国资,股价便会被市场炒作。“白衣骑士”来了,资本难道不躁动?

迅游科技是上一轮牛市的资本宠儿,股价最高涨至126.86元。辉煌过后,其股价随即拐头向下,最低跌至14.8元。由于存在股权质押风险、业绩巨亏问题,该公司一度筹划引进国资。

早在8月,有国资背景的成都高新投资集团有限公司拟受让迅游科技5%股份。到了12月,迅游科技又发布公告称,控股股东、实际控制人正在筹划控制权变更,拟交易对手方为有贵阳国资背景的贵阳市大数据产业集团有限公司。

一石激起千层浪,三个涨停迅速出现。在股民幻想时,一个令人沮丧的消息出现,迅游科技实控人终止转让5%股权给高投集团。这意味,迅游科技最后的希望将“寄托”在贵阳国资上。

被中植系持股的上市公司东软载波则是另外一个例子。东软载波原本拟引进佛山市顺德区国资企业“顺德控股”,导致其股价一度涨停。不久后,又因顺德控股的内部问题而终止,股价经历了过山车。

当上市公司“联姻”国资,摩擦出的是涨停式火花。不过,股民与其每日苦苦寻找概念股,还不如更关注基本面。

如果上市公司有实力穿越寒冬,何必求援?

结语

A股股民有牛市情结,认为只有大牛市才能赚大钱。实际上,在每一轮行情过后,七亏二平一赚的规律总是轮回演绎。

牛市中既有精灵,也有魔鬼。魔鬼来自黑暗陷阱之中。

随着注册制试点以及A股“港股化”,未来A股将正式进入投资时代。在尺度投资年会上,有机构人士明确表示A股公司“越白越贵”。当蓝筹白马屡创新高之际,股民是否看清市场风格早已转变了呢?

Tags:A股   牛市

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