投资什么能保值「以美国大萧条为鉴」

投资什么能保值？在人类最近的150年里，经济学家们经过统计研究发现，在现金、债券、房地产和股票等投资过程中，穿越了大萧条时期之后，保值增值最大的资产，还是房地产和股票，它们长期的年平均收益率均超过了7%。

为了较好地说明这个结论，我将以美国市场大萧条时期股票投资为例子，下文将进行详细阐述。

1931年市场回顾

福布斯杂志有篇文章——大萧条教给我们关于股市的4件事，专门讨论过大萧条对投资的影响。

1931年，美国经济正走向大萧条。在美国历史上，股市暴跌发生过很多次。

1987年，市场一天下跌23%，一个月下跌33%，然后很快恢复。

2008年，市场下跌了30%，然后像今年暴跌后一样出现了反弹，但是随后又下跌了40%。

1929年，市场正享受着美好的一年，但是在10月份的一周内即下跌了25%。随后横盘了一段时间，一直到1931年。当时的投资者低估了经济形势，虽然出现了经济衰退，但许多人认为它会在没有造成更大损害的情况下过去。

这种情况一直持续到1931年。许多人认为大萧条始于1929年，但是，1931年发生的事才是推动全球经济进入大萧条时代的主要因素。

1931年起步还算不错，但是在第一季度后半段，经济先是下跌，然后迅速下跌。随着时间的推移，出现了一些让人烦恼的经济现象:（注：是不是和目前美国经济有许多相似之处？）

汽车销量下降

美国对外国商品征收关税

大宗商品价格下跌

由于信贷宽松，消费者债务激增

多年的宽松信贷导致贷款违约，银行倒闭

美国联邦基金利率下降到1.5%

更多的银行倒闭，包括德国的一个巨大的银行

全球财政赤字不断加深

通缩螺旋

市场经历大幅下跌后，依旧能回到起点

从2月底到6月初，道琼斯指数下跌了37%。然后，在短短一个月的时间里，它反弹了超过25%，距离年初的跌幅不到9%。

然后，从7月初开始，股市就成了一个又一个看涨的噩梦。13%的下跌之后是非常短暂的反弹。然后，9月和10月初又连续五周下跌38%。35%的反弹紧随其后，但即使如此，从年初到11月初，道琼斯指数仍下跌了31%以上。随后股市又在6周内暴跌37%，截止到12月17日。道琼斯指数在1931年全年的跌幅为54%。也就是说，经历了一年的暴涨暴跌之后，即使是指数投资的损失，也在50%以上。

我们可以设想一下，如果在暴跌前买入股票，花了5年时间，我们也可以在1937年重新回到暴跌前的最高点。

刚好今年3月份，美国股市在短短一个月内下跌10000点，经历了雪崩般的考验，这使得2020年看起来非常像1931年大萧条事件了。

投资启示录

1931年如何帮助我们理解今天的市场?我们又如何让我们的资产保值、增值呢？

1、显然，没有人能够预测市场，由于市场的剧烈动荡，很多公司可能会倒闭，导致股票在这种动荡中被退市，所以买入指数是规避风险的最佳手段。

2、股票的巨大波动性，是股票投资的基本特征。股票投资必须立足于长周期，通过长周期熨平短期的波动风险。我们可以看到，无论经济危机有多严重，最终股市仍将回到它原来的位置，并将创出新高。

3、从长周期来看，股市的平均收益率是非常高的。但我们同样应该看到，这个高回报是在较长时期内完成的。所以，投资股市的资金一定是长期资金，换句话说，也就是自己平时不用的钱，是养老的钱。

4、如果需要在短期内获得不错的收益，我们就应该主动避免较大的损失。因为大幅下跌与小幅下跌是不一样的，损失20%之后需要上涨25%，而损失40%则需要上涨67%才能回到买入的地方。避免较大损失的方法，就是将投资组合多样化。比如说我们将总资金分别投资于股市、债券和黄金，这样即使股票下跌，也不会对总的资产造成巨大的损失。

5、作为避险资产的现金、债券和黄金，从长期回报来看乏善可陈。但是，从短期规避风险的角度来说，我们还是需要进行配置的。

6、房地产其实是最佳的抗击周期波动的长期投资品种，限于篇幅，本文只给出结论，不展开论述了。

7、美国资本市场，尤其是股市，走出了下跌，救市，反弹的态势，这个态势和1931年的美国股市的运行状态非常相近。美国疫情因素的影响，有可能会对美国股市和美国经济产生深远的影响，从投资的角度来看，我们必须非常警醒。

总之，通过分析美国大萧条期间什么资产比较保值，对现在的投资有较大的借鉴作用。以史为鉴，可悌未来。

投资

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