债券面额和债券价格的区别是什么

债券面额为什么跟债券价格不同?

关键在于票面利率与市场利率的差别。当票面利率低于市场利率，可以想成此张债券所能提供的利息低于市场行情，所以必须以较低的价格出售，才能吸引到债券投资人，这样的情况又称为「债券折价」；反之，当票面利率高于市场利率时，此张债券所能提供的利息会高于市场行情，反而可以较高的价格售出，这样的情况称为「债券溢价」。而当票面利率等于市场利率时，则会得出的债券价格刚好等于面额的「平价债券」，有兴趣的读者可以试着动手自行验证看看。

由于债券有到期日，且根据债券的订价公式我们可以知道，「债券价格」是由未来的现金流折现而来，随着时间推移，距离到期日越来越近时，未来能领取的利息次数将会逐渐减少，而在到期日当天，所有的利息都已经领取完毕，只剩下到期日该拿回等同于面额的本金，此时计算债券价格的当下，这笔金额也不再需要折现，因此我们可以发现债券价格的重要特性：债券价格在到期日时会等同于面额，即债券价格回归面额的性质。

然而无论债券目前为平价、溢价或折价，离到期日越近，折现期数越来越少，折现对债权价格造成的影响会逐渐降低，因此就算债券价格与市场利率，在到期日之前会有波动，但债券价格大致上会随着到期日越来越近，逐步朝票面金额收敛。即溢价债券的溢价幅度会逐渐缩小，折价债券的折价程度也会渐渐减少，直至到期日当天刚好债券价格等于面额。反之，若到期时债券的价格不等于面额，市场上将出现套利行为：购买价格低于面额的债券，卖出价格高于面额的债券，市场力量也将使到期债券的价格等于面额。

债券价格的回归面额特性，也能让我们发现，债券票面利率的高低并不会影响该债券的收益率，也就是投资人将债券持有至到期时，平均每年能获得的报酬率，不会受到票面利息的高低影响。

由于债券到期收益率代表着投资人基于持有债券的风险，对该债券所要求的市场回报，因此违约风险、到期期限皆一样的同种债券，应会具备一样的到期收益率，债券收益率因而也代表了同类型债券的市场利率。

因此，当票面利率高于收益率时，投资者购买了溢价债券，虽然赚取了较高的票面利息，但到期领回面额时将承受资本损失；反之若投资者购买票面利率较低的折价债券，虽然领取较少的票面利息，但当债券到期时可获得资本利得。鱼与熊掌不可兼得，到底要先赚取利息还是赚取本金(资本利得)，则看投资者的偏好所决定。

以上就是<债券面额和债券价格的区别>相关介绍，希望对你有帮助。

债券

声明：本站刊登(转载)此文出于传递更多信息之目的,并不意味着「有一亿」赞同其观点,亦不构成任何投资建议,转载本文请注明出处:http://www.btcinst.com/zhidao/2566.html

很赞哦！ ()