您现在的位置是:首页 > 股票股票
壳资源的特征有哪些?壳资源概念股买壳案例分析【壳资源概念股】
2020-09-20来源:www.btcinst.com作者:有一亿栏目:股票
简介想作为壳资源,首先有成为壳的意愿,再者有成为壳的条件。一般来说,较差的盈利性和成长性企业更容易产生卖壳意愿,而收购成本低、股权集中度高、债务负担小等条件决定了成为壳的可能性。下面我
想作为壳资源,首先有成为壳的意愿,再者有成为壳的条件。一般来说,较差的盈利性和成长性企业更容易产生卖壳意愿,而收购成本低、股权集中度高、债务负担小等条件决定了成为壳的可能性。下面我们通过2009年以来的成功卖壳案例,来分析壳资源的相关特征,有兴趣的投资者可以参考借鉴。
1.壳资源市值越小,收购成本越低
在壳资源中72.6%的公司市值主要分布于10-40亿元区间,而当前A股中市值位于该区间的比例仅为17.1%,壳资源市值整体偏小巧。一般而言,壳资源公司市值越小,欲借壳公司付出的成本相对更低,股票发行核准制下借壳上市的公司更多是看中壳资源的上市资质,而非壳资源的资产质量,在条件允许时借壳公司更愿以低成本换取上市公司资质。
2.运营能力弱的公司卖壳意愿更强
对比壳资源和全A的基本EPS、每股营业收入、每股经营净现金流和ROE,发现壳资源的四项指标均明显弱于全A平均水平。壳资源的平均ROE为-13.3%,远低于全A平均值7.4%,48.6%的壳资源ROE为负,远高于全A的18.9%,整体上壳资源的运营能力更弱。总之,经营良好的上市公司卖壳意愿并不强烈,在监管层将注册制提上日程后,运营能力弱的上市公司更欲加紧在“有市有价”时出手壳。
3.对公司控制力不强的股东更愿意卖壳
壳资源第一大股东持股比例整体低于全A,其前十大股东持股比例在50%以下达81.5%,远高于当前全A的31.9%,壳资源公司股权结构更加分散。壳资源公司股权较分散时,上市公司实际控制人持股比例低,股东对公司的控制能力变弱,上市公司卖壳意愿就更强。
4.壳资源多分布在传统产能过剩行业
从壳资源与A股行业属性分布看,分布更多壳资源的行业包括基础化工、医药、纺织服装、通信、综合、建材、交通运输、轻工制造、商贸零售、食品饮料、钢铁和家电行业。传统产能过剩行业发展前景黯淡,特别是在近年传统行业亏损更严重,而扭亏遥遥无期,故传统行业企业卖壳意愿更高,成为壳资源概率更大。
5.壳资源公司净利增速更呈现两级分化
全A有47%的公司净利润增速分布于0%至100%之间,而在壳资源中该比例却仅为18%,壳资源的净利润增速更呈现两级分化。这源于一方面净利润增速较差的公司持续亏损有戴帽加星,甚至退市的风险,权衡之下将公司作为壳资源出售也算有利可图;另一方面,净利润增速较好的上市公司虽然主动作为壳资源的意愿降低,但这类公司一旦因为其他原因决定出售公司,其优质的成长能力将吸引更多买家,这将增大借壳上市的成交概率。
6.尽管买家偏好更干净的壳,但实际上负债率高的壳更易获得
从买方来说,买方借壳上市时均会打包处理壳资源公司原先的债务,故在准备借壳时买家更青睐资产负债结构简单的壳资源。但买家的意愿往往难实现,实际上负债更多的壳资源频现于借壳并购交易中,过去7年中43.0%的壳资源资产负债率超60%,而全A中该比例仅为26.5%,壳资源公司母公司所有者权益/负债也趋于更低。
1.壳资源市值越小,收购成本越低
在壳资源中72.6%的公司市值主要分布于10-40亿元区间,而当前A股中市值位于该区间的比例仅为17.1%,壳资源市值整体偏小巧。一般而言,壳资源公司市值越小,欲借壳公司付出的成本相对更低,股票发行核准制下借壳上市的公司更多是看中壳资源的上市资质,而非壳资源的资产质量,在条件允许时借壳公司更愿以低成本换取上市公司资质。
2.运营能力弱的公司卖壳意愿更强
对比壳资源和全A的基本EPS、每股营业收入、每股经营净现金流和ROE,发现壳资源的四项指标均明显弱于全A平均水平。壳资源的平均ROE为-13.3%,远低于全A平均值7.4%,48.6%的壳资源ROE为负,远高于全A的18.9%,整体上壳资源的运营能力更弱。总之,经营良好的上市公司卖壳意愿并不强烈,在监管层将注册制提上日程后,运营能力弱的上市公司更欲加紧在“有市有价”时出手壳。
3.对公司控制力不强的股东更愿意卖壳
壳资源第一大股东持股比例整体低于全A,其前十大股东持股比例在50%以下达81.5%,远高于当前全A的31.9%,壳资源公司股权结构更加分散。壳资源公司股权较分散时,上市公司实际控制人持股比例低,股东对公司的控制能力变弱,上市公司卖壳意愿就更强。
4.壳资源多分布在传统产能过剩行业
从壳资源与A股行业属性分布看,分布更多壳资源的行业包括基础化工、医药、纺织服装、通信、综合、建材、交通运输、轻工制造、商贸零售、食品饮料、钢铁和家电行业。传统产能过剩行业发展前景黯淡,特别是在近年传统行业亏损更严重,而扭亏遥遥无期,故传统行业企业卖壳意愿更高,成为壳资源概率更大。
5.壳资源公司净利增速更呈现两级分化
全A有47%的公司净利润增速分布于0%至100%之间,而在壳资源中该比例却仅为18%,壳资源的净利润增速更呈现两级分化。这源于一方面净利润增速较差的公司持续亏损有戴帽加星,甚至退市的风险,权衡之下将公司作为壳资源出售也算有利可图;另一方面,净利润增速较好的上市公司虽然主动作为壳资源的意愿降低,但这类公司一旦因为其他原因决定出售公司,其优质的成长能力将吸引更多买家,这将增大借壳上市的成交概率。
6.尽管买家偏好更干净的壳,但实际上负债率高的壳更易获得
从买方来说,买方借壳上市时均会打包处理壳资源公司原先的债务,故在准备借壳时买家更青睐资产负债结构简单的壳资源。但买家的意愿往往难实现,实际上负债更多的壳资源频现于借壳并购交易中,过去7年中43.0%的壳资源资产负债率超60%,而全A中该比例仅为26.5%,壳资源公司母公司所有者权益/负债也趋于更低。
以上就是【壳资源的特征有哪些?壳资源概念股买壳案例分析】全部内容,希望对你有帮助。
很赞哦! ()
上一篇:股票的定义
下一篇:股票投资原则有什么?
相关文章
随机图文
-
旅游业务概念股有哪些(旅游业务概念股龙头一览)
旅游业务概念股有哪些(旅游业务概念股龙头一览) 周一盘后,旅游业务概念报跌,腾邦(2.15,-0.46,-17.625%)领跌,顾地科技(2.35,-4.472%)、桂林旅游(6.11,-3.78%) -
氢气纯化概念上市公司有哪些(氢气纯化股票2022年名单一览)
氢气纯化概念上市公司有哪些(氢气纯化股票2022年名单一览) 氢气纯化概念上市公司有哪些?氢气纯化行业概念股票有: 创元科技、昊华科技、杭氧股份。相关概念上市公司有昊华科技(600378)。昊华科技昊 -
怎么找到即将大涨的股票(有什么特征)
怎么找到即将大涨的股票(有什么特征) 怎么找到即将大涨的股票?一起来看看吧。成交量可以说是股价的动量。一只股票在狂涨之前经常是长期下跌或盘整之后,这样在成交量大幅萎缩,再出现连续的放大或温和递增,而股 -
股票价格取决于什么(有哪些因素)
股票价格取决于什么(有哪些因素) 1.长期价值是根本,是指预期价值。即企业可能达到的高度。因此,什么样的股票会有光明的未来,需要从宏观的角度来看待。其实并不难,参考一些已有的数据可以得出一个相对确定的