股票发行注册制的利弊?中国股票发行ipo注册制什么时候实行?

股票发行注册制的利弊

股票发行注册制作为IPO发行的三种制度之一，也是全球最成熟的市场——美股市场使用的股票发行制度，那么你知道股票发行注册制的利弊吗，它与中国目前使用核准制相比有什么优缺点呢，下面看小编一一给您道来。

在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。注册制与核准制）的区分在于审核机关是否对公司的价值作出判断，是注册制与核准制的划分标准。

1、注册制将使壳资产失去炒作价值,注册制使得上市时间大大缩短，壳资源稀缺性不再，借壳上市和炒作垃圾股或会得到收敛。

2、上市公司将由市场选择，而不是固定标准决定。注册制实施后，我国小盘股的高溢价格局有望打破，市场估值逐步回归理性。

3、破发与退市股票会越来越多。没有基本面支撑的个股将难以获得投资者青睐。注册制的实行，有助于市场回归价值投资。

4、监管更严格。

股票发行注册制的利弊

从短期来看，注册制因为使以前ipo排队的公司能大量上市，必然分流股市资金，供过于求，对市场造成冲击，打破了供求平衡，是弊端。

从长期来看，使得A股趋向于价值投资，借壳上市等各种概念的炒作将逐步下行，市场更加透明化，估值过高的垃圾上市公司很难再在A股市场存活；同时上市要求变低了，使得一些有前景但是暂时无法盈利的创业型公司融资的难度降低了，更加激发了创新创业活力，促进中国经济转型。

中国目前ipo实行什么制度

中国目前股票发行制度实行的是核准制，股票发行核准制指的是在申请发行股票时，发行人不仅必须充分披露企业的真实情况，而且必须遵守有关法律和证券监督管理机构规定的必要条件。证券监督管理机构有权拒绝不符合规定条件的股票发行申请，证券监督管理机构除了审查申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性。在此基础上，对发行人的业务性质、财务状况、经营能力、发展前景、发行数量和发行价格等进行了实质性的考察，并据此作出发行人是否符合发行条件的价值判断和是否核准申请的决定。

一句话，核准制的要求非常高，一般的公司很难通过。

延伸阅读：

中国股票发行ipo注册制什么时候实行

据说早在2016年就准备使用股票发行ipo注册制了，但是随着2106年初股市连续熔断，就此搁浅了。现在已经实行了，那么中国股票发行ipo注册制什么时候实行，从2020年3月1日起分步实施股票发行注册制。

修订后的《中华人民共和国证券法》（下称“新证券法”）2020年3月1日起正式施行，中国资本市场进入新证券法时代。《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（下称《通知》），明确在不同板块和市场分步实施股票公开发行注册制，相关板块和市场在注册制改革正式落地前，仍继续实施核准制。

一是精简优化了证券发行的条件。将现行证券法规定的公开发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求改为“具有持续经营能力”。在债券公开发行方面，原来公开发行的债券要求公司有净资产的数额标准，这次也予以取消。

二是调整了证券发行的程序。在明确规定国务院证券监督管理机构，或者国务院授权的部门作为法定注册机关的基础上，取消了原来法律规定的发行审核委员会制度，并明确证券交易所等机构可以按照规定对证券发行的申请进行审核。同时，授权国务院规定证券公开发行注册的具体办法。

三是强化了证券发行中的信息披露。 实行注册制，其中非常关键的就是要以信息披露为核心。此次证券法修改明确规定发行人报送的证券发行申请文件，应当充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息，要求内容真实准确完整，简明清晰，通俗易懂。

四是规定了证券发行注册制的具体范围、实施步骤由国务院规定。这是为了实践中注册制的分步实施留出制度空间。

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