创业板注册制利好还是利空(附长短期影响分析)

4月28日讯

消息面：

2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》(简称《总体方案》)。为贯彻落实《总体方案》，证监会层面发布了相应四部规章制度向市场公开征求意见，创业板拉开了新一轮改革大幕。

那么，创业板注册制改革是利好还是利空?

注册制根本上改变了原有上市公司的ipo流程，传统的核准制对于企业的要求比较高，由于门槛高，所以质量相对较为有保障，属于严进严出的治理结构。所以打新股连板拉升非常正常，尤其随着价值投资理念的回归，绩优股的上市往往短期之内都有不错的表现。但是注册制是宽进严出的结构，这就意味着上市公司将变得鱼龙混杂，选股的难度将大大增加，打新股也变得不再保险。

所以，这次注册制落地短期内对市场会形成一定冲击，但是若是能够将退市制度完善，能够宽进宽出 ，形成优胜劣汰的正循环，加大退市力度，则长期来看是利好市场。美国近70年牛市就是从上世纪六十年代真正意义上证券法出台后走出的，所以知史可以明智，这点总归没错。

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