创业板注册制改革是什么(一文看懂)

04月28日讯

4月27日晚，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，证监会与深交所均发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等规则的征求意见稿。

记者第一时间梳理了涉及此次改革的系列文件，涉及创业板改革总体思路、发行条件、信息披露要求、审核流程、监管处罚、交易制度、退市制度、明确中介责任、投资者适当性等9大方面。

看点一：创业板注册制改革“一条主线”、“三个统筹”

证监会表示，在创业板改革思路上，把握好“一条主线”、“三个统筹”。

“一条主线”，即实施以信息披露为核心的股票发行注册制，提高透明度和真实性，由投资者自主进行价值判断，真正把选择权交给市场。

“三个统筹”，一是统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设，坚持创业板与其他板块错位发展，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。二是统筹推进试点注册制与其他基础制度建设，实施一揽子改革措施，健全配套制度。三是统筹推进增量改革与存量改革，包容存量，稳定存量上市公司和投资者预期。

看点二：上市办法与科创板保持一致

上市办法改革上，创业板改革与科创板注册制保持一致。

本次创业板《注册管理办法》在体例架构、发行条件、信息披露要求、审核流程和监管处罚等主要方面与科创板的规则保持一致。

更加便利股权融资。精简优化现有发行条件;建立公开、透明、高效、便捷的股票发行注册机制，提升股权融资效率。

强化信息披露监管。建立以信披为中心的IPO制度，明确以投资者需求为导向的信披要求，落实市场主体信披的法定责任，强化信披监管，加大对信披违规处罚力度。

加强风险防控。注册制不是随意上市，而是要求公司必须符合最基本的股票发行条件，并满足严格的信息披露要求。强化事前事中事后全过程监管，强调市场主体归位尽责，显著提升违法违规成本。

值得一提的是，监管明确在创业板注册制IPO办法出台前，暂停受理创业板IPO上市。同时深交所将制定负面清单，明确哪些企业不能到创业板上市。

看点三：加大违法处罚力度

新修订的《证券法》确立了证券发行注册制，大幅提高了对欺诈发行等违法行为的处罚力度，规定了“责令回购”、“先行赔付”以及“明示退出、默示加入”民事诉讼制度等投资者保护措施，为深化注册制改革提供了坚实的法制保障。

看点四：服务成长双创企业

本轮创业板注册制改革明确了创业板的板块定位，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，体现与科创板的差异化发展。

看点五：压实中介责任

修订主要体现了进一步简政放权、压实中介机构责任、提高违法违规成本的指导思想。

一是取消保荐代表人事前资格准入;二是强化发行人责任;三是压实中介机构责任;四是强化保荐机构内部控制;五是加大对保荐机构的问责力度。

其中，在压实中介机构责任方面主要有三个制度安排，一是完善履职要求，强化保荐职责;二是细化责任分工，提升保荐效能;三是加大监管执法力度，严惩违法违规行为。

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