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a+h股为什么有价差(a+h股上市公司价差介绍)
2021-06-16来源:股票学院作者:Autism栏目:股票
简介a+h股为什么有价差?a+h股上市公司价差介绍05月09日讯相信广大股民也都在时刻关注着股票价格的变动,因为每一个市场因素都会引起股价跌涨,这些都不会能够控制的。就比
05月09日讯
相信广大股民也都在时刻关注着股票价格的变动,因为每一个市场因素都会引起股价跌涨,这些都不会能够控制的。就比如说a股和h股也存在着一些价差,那么为什么会出现价差呢。
1.a股上市是核准制,审核严格,属于明显的僧多粥少,外面一大堆公司排队等着上市。已经上市的公司,本身具有“壳价值”,所以价格也就更贵。
2.h股是港币交易,a股是人民币交易。虽然ah股之间存在价差,但是资金往返两地投资需要兑换币种,这中间存在外汇的价差,以及汇率波动的风险。而且中国是有外汇管制的,会有额度的限制,并不是资金想进来就能进来,也不是想出去就能出去。
3.港股有做空机制,负面消息会很快反映到股价上。而a股的做空被限制较多。
4.港股以机构投资者为主,更看重长期价值,给行业龙头、蓝筹股的估价会更高。
a股以个人投资者为主,注重短期收益,波动较大,给题材股的估值更高。还有其他一些因素,这里就不一一列举了。
随着沪港通、深港通额度的扩大,未来ah股的价差可能会逐步收窄,但是想彻底消除几乎是不可能的。因为上面分析的很多因素都是长久存在的,短期不会改变。从理论上来说,套利是可以的,但是现实中往往存在很多难点。
我们通过研究会发现,在a股的牛市中,ah溢价更大。但这种时候卖出a股并不合算,因为牛市几年才有一次,错过了非常可惜。这个合理的度怎么把握,是很考验水平的,而不是简单的套利卖出。
以前很多人预测,沪港通开通后,ah溢价会缩小。但没想到随着a股牛市的来临,价差反而增大了。所以,对于个股的套利需要谨慎,而指数的轮动会怎么样呢?
书生选取了上证50指数和恒生国企指数,当ah股溢价大于120的时候,卖出上证50,买入国企指数;当ah溢价小于100时,卖出国企指数,买入上证50.从2008年2月开始该轮动策略,当时刚好是大牛市的顶点,初始资金10万元。
如果只是长期持有上证50指数,到今天的资产变成73561元;如果长期持有国企指数,到今天的资产变成了90561元。可以看出,因为买的点位太高,长期持有了10年的指数,还是亏损的。但如果使用轮动策略,目前的资产变成146861元,收益率46.8%。a股相对h股溢价是常态,长期看溢价会逐步减小。
我们可以逆向思考,去关注那些a股相对h股折价的公司,思考其中的原因。因为香港的机构投资者更看好该公司,而在大陆却被散户抛弃,也许里面有黄金。
每一个市场价格不同都要引起我们股民的关注,因为这些股票的变动都会带来不一样的投资收获,所以我们要时刻关注这些影响股民利益的因素。如果大家想要学习更多的股票投资技巧,就关注我们综投网吧。
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