现在是牛市的开始吗(A股后市将何去何从)

A股市场继续发力上攻，连续8个交易日上涨。截至7月9日收盘，上证综指涨1.39%，报3450.59点;深证成指涨2.6%，报13754.74点;创业板指涨3.98%，报2757.65点。同时，两市成交再次突破1.7万亿元，连续4个交易日突破1.5万亿元。不过，虽然上证综指最终仍小幅收涨，但全天波动已较大，加之进入中报披露密集期，A股后市将何去何从呢?

记者搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，指数短线仍有向上空间，或难出现大幅调整，不过日内波动放大将成为短期常态。配置方面，近期上涨明显的金融板块，具备一定业绩支撑，特别是券商板块，仍是多家机构“心头好”。同时，从长期投资的角度看，即使市场短期内出现调整，投资者也可以考虑调整持仓结构，无须大幅减仓。

中信建投：金融板块上涨具备业绩支撑

6月下旬，金融板块开启大幅上涨，市场风格切换，从后续业绩预测来看，此次风格切换具备一定业绩支撑。

金融板块中，银行业业绩在一季度受冲击较小，进而带动金融板块整体业绩保持稳健。二季度随着货币政策维持宽松，宽信用逐步推进，短期贷款增速大幅提升，银行资产端增幅明显，负债端成本小幅承压，二季度银行业绩仍有望保持稳健。同时，叠加券商和保险业绩回暖，预计金融板块二季度业绩环比将出现较大回升，相对来讲是疫情后较为稳健的板块。

整体来看，从绝对业绩来看，农林牧渔、医药、银行、券商等行业上半年业绩有望保持正增长，从增速环比提升幅度来看，计算机、汽车、机械设备、钢铁等行业增速回升明显。

中原证券：股指短线仍有向上可能

7月9日，A股市场继续上扬。受到监管层严查场外配资等消息的影响，当天早盘两市股指一度冲高回落，银行、保险等权重股暂时出现上涨乏力的态势，券商板块走势更是出现明显分化。但随着中小创等成长板块的再度启动，两市股指午后上行，尾盘周期行业展开轮涨局面，成长板块与周期行业提振两市股指再创本轮反弹新高。

值得注意的是，7月9日两市成交量再度突破1.7万亿元，增量资金大举入市的特征依然显著。

因此，两市股指短线仍有继续向上拓展反弹空间的可能。其中，预计沪指短线继续震荡上扬，创业板市场或挑战新高。建议投资者密切关注政策面、资金面的变化情况。

配置方面，建议投资者短线关注券商信托、医药制造、有色金属、航天军工以及部分存在补涨可能的周期行业的投资机会。中线可继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

粤开证券：市场高涨情绪具备可持续性

7月9日，A股市场延续强势，沪指和创业板指盘中均创出近期新高，收盘沪指涨幅1.39%，创业板指涨幅3.98%。同时，两市成交额再度突破1.7万亿。同时，从增量资金、存量资金以及政策方向来看，目前市场高涨的情绪具备可持续性。

此外，通过复盘过去的牛市，此轮行情与2014年开启的牛市有相似之处。一是都是在7月份启动，二是都是券商吹响行情的“冲锋号”，三是都是成长股先于市场上涨。

值得关注的是，市场后续的扰动因素不容忽视。首先，从经济面看，经济复苏力度仍需观察。其次，从上涨空间来看，连续上涨之后，指数上方空间压缩，随着阻力位的接近，震荡的可能性也在增大。

配置方面，建议投资者均衡配置蓝筹与成长板块，重点关注金融、消费、科技、军工及国企改革主题投资方向。

东海证券：目前处于牛市上半场

A股行情仍是轰轰烈烈。技术面看，大盘指数在持续超买的情况下出现震荡，出现大单资金大幅涌出，但因盘中极高的做多人气，指数没有明显调整，再度创出新高。大盘日线的分钟线指标尚未出现明显卖点，但超买状态仍在持续，且指数远离均线体系，指数仍或不期发生震荡。不过，个股行情风起云涌，投资者操作中可较多关注个股做多机会，发掘底部蓄势充分个股补涨机会及板块轮动机会。

值得关注的是，证监会昨日发文称，持续推进打击场外配资违法违规行为常态化。目前，A股还处于牛市的上半场，汲取2015年杠杆牛导致流动性缺失带来的股市崩盘教训，此时证监会严查配资有助于推动牛市的健康发展。

长城证券：市场将迎“健康牛”

当前已经超过2019年春季行情的市场高点。其中，6月30日至7月8日，上证综指7个交易日的累计涨幅超过14%，市场成交量持续放大，特别是前期涨幅相对较小的低估值板块，如金融、地产、周期等强势补涨，作为“牛市”信号之一的券商板块更是出现涨停潮。

值得关注的是，在行业轮动的过程中，表现出了前期“科技+消费”向低估值行业过渡，在带动低估值行业上涨抬升市场整体估值后，资金又继续流向确定性较高的“科技+消费”的行业轮动过程。因此，在这一轮行业转换中，不认为市场风格会向大市值蓝筹大幅度切换，而更倾向于将本次转换定性为一轮估值差带来的补涨机会。

展望后市，市场即将进入到中报业绩密集披露期，市场主导因素将逐渐回归到公司业绩上来。获利资金可能仍会选择流向前期的优质行业赛道和龙头公司，“结构性牛市”行情仍将延续。本轮转换过后，核心资产的估值将再一次拉动市场估值上行，而后往复循环，A股将形成健康而全面的长期上行格局。

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