蚂蚁集团估值多少(蚂蚁集团上市值多少钱)

作为新经济企业的代表，蚂蚁集团的估值方式引发了不少争议。随着注册制改革不断推进，更多不适用传统估值方式的新经济企业登陆资本市场，券商的定价能力也将受到考验。

估值方式引争议

蚂蚁集团到底值多少钱?

自蚂蚁集团上市进程开启以来，“蚂蚁到底值多少钱”、“到底用什么估值方法”、“为什么给蚂蚁这样的估值”等一系列问题争议颇多。

部分机构使用企业价值倍数法对蚂蚁集团进行估值。以海外投行巴克莱为例，分析人士指出，巴克莱首先预测出蚂蚁集团2019年的预期息前税后经营利润为55亿美元，然后基于比较保守的28倍“企业价值/经调整营业利润”比值得到蚂蚁集团的企业价值为1550亿美元。

也有机构会把蚂蚁集团视为拥有巨大用户规模的互联网公司，即首先找到对标公司，然后按照平均单用户市值乘以用户总规模的指标来得到蚂蚁集团的估值。如安信证券投研人士按照2018年4月12日的收盘价，计算出蚂蚁集团的对标公司PayPal和腾讯每用户市值分别约为391美元和487美元;考虑到蚂蚁集团的发展水平相对更早期，采用二者每用户市值平均值的70%得到每用户市值约307美元，乘以蚂蚁集团在当时的用户规模5.2亿，得到蚂蚁集团的估值为1597亿美元。

富途证券相关人士认为，目前市场上出现的估值方法都是在两年前进行的，与当时相比蚂蚁集团已变化很大，因而皆存在不同程度的局限性。“要么就是无法反映蚂蚁集团的多元业务，要么就是对标公司不完全准确、估值方法存在争议，也有机构仅将金融业务纳入重要考量范畴，但忽视了科技服务以及股权投资等价值。”

据富途相关人士分析，从蚂蚁集团现有的人才架构、专利、科技硬实力等方面考量，选择将其视为创新型科技公司进行估值比较合理。“自2003年开始，蚂蚁集团先后推出了支付宝App、支付二维码、余额宝、花呗、芝麻信用、刷脸支付、以区块链技术为基础的跨境汇款和相互宝等。跨越时间，连续推出多款亿万用户的产品，足以验证蚂蚁集团具备持续的创新能力。”

除此之外，也有不少投行将蚂蚁集团视为金融开发平台，基于蚂蚁集团的平台属性和多元化业务，对蚂蚁集团的各板块业务进行分别估值，然后进行加总。更有投行认为，可将蚂蚁集团视为一家类似于PayPal的第三方支付公司进行估值。

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