创业板注册制新的变化是什么(产生什么影响)

6月12日深夜，深交所官网正式发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知。按照证监会官网披露，自6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资以及并购重组的申请。再之后，证监会将组织深交所、中国结算等单位落实好创业板改革并试点注册制的工作，这意味着首批创业板注册制公司即将上市。

从2019年12月的经济工作会议上，首次明确指出要进行创业板注册制改革，到2019年12月28日新证券法从法律框架上确立证券发行注册制，再到2010年4月27日至5月27日向社会公开征求意见之后，创业板改革并试点注册制的进程可谓快马加鞭，不到一年就创业板就正式迎来了注册制，这足以见得监管部门对资本市场市场化改革的坚定态度，对于资本市场向更市场化、法治化和成熟化得方向发展的意义不言而喻。那么究竟创业板注册制带来了哪些变化?又会产生什么样的影响?

去散户化投资者结构优化

创业板注册之下，交易制度进行了调整，包括上市前五日不设涨跌幅限制，放宽个股涨跌幅比例至20%，且800多只存量个股同步实施;新股上市首日起可作为两融标的;允许收盘价定价交易等。总而言之，创业板涨跌幅限制、盘中异常波动、盘后定价交易等交易规则都更加宽松和开放。

短期来看，创业板市场活跃度、定价效率将提升，个股波动率或将加大，可能会给普通投资者带来一些挑战。由于参与门槛相对较低，创业板的散户投资者远远多于科创板，这部分散户投资者承担风险的能力相对较弱。而创业板注册制交易规则的变化意味着投资者将面临更大的交易风险，这对投资者的资金实力、知识水平、知权行权水平、风险承受能力都提出了了更高的要求。

相应的，创业板投资者适当性标准也相应提高了，此次新规开通创业板门槛也增加了20个交易日资产不低于10万的要求。因此注册之下，创业板去散户化或成为为一种趋势。当然，去散户化的而本质是淘汰落后的投资思路，普通投资者要提升自己的投资者能力，避免盲目跟风、冲动投资，多关注行业逻辑，多关注具有成长前景、景气度高的龙头股等投资标的。

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