股票退市新规的内容是什么?股票退市新规详细解读

上交所和深交所12月14日发布退市新规(征求意见稿)，新规从财务类、交易类、规范类、重大违法类入手，更新了退市相关的指标。上市公司退市制度是资本市场的一项基础性制度。2020年3月，新《证券法》正式生效施行，吸收科创板改革成果，不再对暂停上市情形和终止上市情形进行具体规定，改为交由证券交易所对退市情形和程序做出具体规定。在这样的背景下，两家交易所启动了新一轮的退市制度改革。

相比于成熟市场的退市率——美国(6%以上)和日本(2.7%)，A股的退市率过低一直被市场诟病。平安证券数据显示，2007年至2018年A股的退市率不足1%。在注册制改革之下，市场对于退市机制的完善也提出更迫切的要求。对于这次的改革，上交所相关负责人表示,坚持如下的改革思路：一是完善面值退市指标，新增市值退市指标，发挥市场的优胜劣汰作用。二是完善财务类退市标准，力求出清壳公司。三是严格退市执行，压缩规避空间。四是简化退市流程，提高退市效率。

总体而言，这次的新规退市指标进一步明确，但是也有市场人士认为退市财务造假的标准过低，对造假企业的威慑力不足。在这样的新规之下，此前虚增收入300亿元造监管惩罚的康美药业尚不能达到退市要求。北京某投行人士认为，这次财务造假指标引发市场争议，可能最终的版本也会有相应的修改。

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