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公司股票为什么A股比H股贵(哪些公司股票A股比H股贵)
2021-05-30来源:股票学院作者:好好学习i栏目:股票
简介公司股票为什么A股比H股贵?哪些公司股票A股比H股贵?很多读者会发现,同一家公司会在A股和H股同时上市,但是价格却往往相差很大。H股就是注册地在内地,而在香港上市的公司股票。股票是公司的所有权凭证,
很多读者会发现,同一家公司会在A股和H股同时上市,但是价格却往往相差很大。
H股就是注册地在内地,而在香港上市的公司股票。
股票是公司的所有权凭证,持有一股洛阳玻璃的H股,和持有一股洛阳玻璃的A股,可以得到的分红是一样的,对应的投票权也是一样的。
从理论上来说,它们应该是同股同权的,但因为存在价差,造成了实质上的同股不同权。
恒生指数公司编制了一个AH股溢价指数,计算出A股相对H股的加权平均溢价(或折让)。
指数数值大于100,代表A股整体处于溢价状态;数值小于100,代表A股整体处于折价状态。
指数越高,代表A股相对H股越贵(溢价越高),反之,指数越低,代表A股相对H股越便宜。
除了极少数时间,A股的价格都要比港股贵。
为什么一直存在折溢价?
目前AH股同时上市的股票一共99家,其中大部分都是A股价格比H股高。只有下面10家公司的A股股价处于折价。
既然都是相同公司的股票,为什么会出现不同的价格呢?
简单说几个原因:
1.A股上市是核准制,审核严格,属于明显的僧多粥少,外面一大堆公司排队等着上市。已经上市的公司,本身具有“壳价值”,所以价格也就更贵。
2.H股是港币交易,A股是人民币交易。虽然AH股之间存在价差,但是资金往返两地投资需要兑换币种,这中间存在外汇的价差,以及汇率波动的风险。
而且中国是有外汇管制的,会有额度的限制,并不是资金想进来就能进来,也不是想出去就能出去。
3.港股有做空机制,负面消息会很快反映到股价上。而A股的做空被限制较多。
4.港股以机构投资者为主,更看重长期价值,给行业龙头、蓝筹股的估价会更高。
A股以个人投资者为主,注重短期收益,波动较大,给题材股的估值更高。
还有其他一些因素,这里就不一一列举了。
随着沪港通、深港通额度的扩大,未来AH股的价差可能会逐步收窄,但是想彻底消除几乎是不可能的。因为上面分析的很多因素都是长久存在的,短期不会改变。
感兴趣的读者,也可以研究下行为金融学中的有限套利理论,也是对这一现象的解释。
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