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ST盐湖：一天一个「小目标」登顶A股史上亏损王

2020-01-13来源：严翠作者：证券时报栏目：股票

简介A股2019年年报披露大幕尚未开启，年度亏损王或已先行确定。1月11日深夜，素有钾肥之王之称的国内最大钾肥生产企业*ST盐湖（000792.SZ）出炉2019年业绩预告显示，公司预计全年亏损432

A股2019年年报披露大幕尚未开启，年度亏损王或已先行确定。

1月11日深夜，素有钾肥之王之称的国内最大钾肥生产企业*ST盐湖（000792.SZ）出炉2019年业绩预告显示，公司预计全年亏损432亿元至472亿元，一天最多亏损1.3亿。基本每股收益为亏损15.51元至16.94元，归属于母公司的所有者权益为-286.20亿元。截至1月10日收盘，*ST盐湖市值为239亿元。股东户数超7万户。

*ST盐湖（000792.SZ）2019年业绩预告

值得一提的是，从以往A股年度亏损情况来看，*ST盐湖不仅将创下2019年A股亏损之最，更或刷新A股上市公司亏损最高记录。在此之前，证券时报·e公司记者统计发现，2014年至2018年，A股亏损王分别为中国铝业、酒钢宏兴、石化油服、乐视网、天神娱乐，它们分别亏损162亿、73.6亿、161亿、139亿、71.5亿。

而在*ST盐湖突爆“灰犀牛”的背后，是包括全国社保基金六零四组合等在内*ST盐湖6.85万股民的集体踩雷。

*ST盐湖爆出超级大雷

*ST盐湖主营氯化钾的生产和销售、盐湖资源综合利用等，始建于1958年，1997年于深交所上市，乃青海省最大的国企，其第一大股东为青海省国有资产投资管理公司，实际控制人亦为青海省国资委。公司钾肥板块设计年产能达500万吨，因此被业内称为“钾肥之王”，是国内最大的钾肥生产企业。

上市后的*ST盐湖曾连续10多年实现业绩增长。2012年，*ST盐湖归母净利润超过25亿元。然后，由于受到综合化工项目、海纳PVC一体项目、盐湖镁业项目等拖累，近三年*ST盐湖连续巨亏。

ST盐湖爆出超级大雷

2017年公司亏损41.6亿、2018年亏损34.5亿，公司因此于2019年4月30日被实施退市风险警示，A股简称也由“盐湖股份”变更为“*ST盐湖”。如今随着1月11日晚公司2019年业绩预告的出炉，意味着2019年*ST盐湖亏损将大幅放大。发布业绩预告当日，*ST盐湖同步发布了公司股票可能被暂停上市的第一次风险提示性公告。

如今，公司2019年业绩预计巨亏，也缘起于前述综合化工项目、海纳PVC一体项目、盐湖镁业项目等项目。

*ST盐湖称，公司报告期业绩亏损的主要原因是破产重整进程中因资产处置预计产生的损失，初步预计对利润的影响金额约417.35亿元，此事项属非经常性损益。根据业绩预告，*ST盐湖账面价值574.77亿元的资产包第六次公开拍卖流拍，按照此前相关协议，青海国资背景的青海省汇信资产管理有限公司（下称“青海汇信”）将以30亿元受让上述资产。

所谓*ST盐湖资产包，即*ST盐湖旗下盐湖镁业88.3%股权和349.5亿元应收债权、海纳化工97.748%股权和60.23亿元应收债权、化工分公司的资产包，主要包括前述金属镁一体化项目、PVC一体化项目、综合利用一、二期项目等。

2019年8月16日，泰山实业以*ST盐湖不能清偿439万到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，向法院提出对公司进行重整的申请，并将通过重整程序清偿其相应债权。同年9月30日，青海省西宁市中级人民法院裁定受理*ST盐湖破产重整一案，并于同日指定*ST盐湖清算组担任盐湖股份管理人。自2019年11月18日起，*ST盐湖开始加速处置旗下亏损资产。

青海国资接盘能否助力起死回生？

*ST盐湖资产处置多次流拍，与资产本身情况有很大关系。据*ST盐湖此前公告，化工项目存在天然气等原料供应不足，只能低负荷生产导致成本较高的问题；而金属镁等部分生产线仍存在技术瓶颈。这些因素都导致2018年盐湖镁业和海纳化工分别巨亏47.2亿元和12.24亿元。而2019年1～10月，两家公司又分别续亏约31亿元、8亿元。

去年11月底，*ST盐湖曾公告，中国中化集团有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司等2家意向战略投资者曾向*ST盐湖管理人提交了报名材料，有意竞拍上述资产。不过，最终，青海汇信出价更高。

据天眼查，青海汇信成立于2019年12月，注册资本26亿元，前三大股东分别为海西州国有资本投资运营（集团）有限公司、青海省产业发展投资基金有限公司和格尔木投资控股有限公司，分别持股42.31%、38.46%、19.23%，这三大股东均为青海省当地省、市（州）的国资委或财政部门。

*ST盐湖表示，公司已进入破产重整程序，且管理人已根据《财产管理及变价方案》的规定，以重整程序中资产评估机构出具的专项评估报告所确认的评估价值为处置参考，依法启动了对盐湖股份资产包的公开处置工作。一旦协议转让完成，公司将存在大额资产处置损失，并对公司2019年年度业绩造成大额亏损。

据公司1月9日公告，截至1月8日下午6时，共有1111家债权人向管理人申报债权，申报金额约为人民币485.88亿元。截至同日，管理人已初步审查确定的债权金额约为人民币450.17亿元。据悉，*ST盐湖重整案第二次债权人会议将于1月17日召开，届时债权人将分组表决《青海盐湖工业股份有限公司重整计划(草案)》。

另外，记者注意到，截至2019年12月31日，*ST盐湖股东数为6.85万，其中前十大股东中，多为国资背景股东，第十大股东为全国社保基金六零四组合，持股其1532.2万股股份。

ST盐湖前十大股东

截至1月10日收盘，*ST盐湖报收于8.58元/股，下跌1.94%，相较2008年4月其股价的历史最高位107.69元/股只剩零头。

不过，*ST盐湖主营业务尚且稳定，产量提升。2019年业绩预告显示，报告期内*ST盐湖主业氯化钾生产持续稳定，产量较去年同期大幅增加，氯化钾产量563万吨，上年产量483万吨；报告期销量453万吨，上年销量468.8万吨，销售价格同比有所上升。此外，报告期*ST盐湖的子公司蓝科锂业碳酸锂生产稳定，产量1.13万吨，上年产量1.1万吨；销量1.13万吨与去年持平。

数据显示，2014年至2018年，A股亏损王分别为中国铝业、酒钢宏兴、石化油服、乐视网和天神娱乐，分别亏损170.49亿元、74.11亿元、161.15亿元、181.84亿和69.78亿元。

1992-2019年A股历年亏损王