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退市风险警示:2020年请远离这些退市高危股

2020-01-02 09:29:00来源:全景财经作者:全小景栏目:股票人已围观

简介从退市概率来看,2019年之前,在A股投资基本上可以不用考虑退市风险,然而,这一切正在成为过去式.在注册制的背景下,整个A股的生态将会发生剧烈变化,未来市场的玩法可能会全然不同

2019年,18家上市公司告别A股,史上罕见。

2001年4月,A股出现了第一家真正意义上的退市股:PT水仙(600625),而之后的17年,A股真正退市的上市公司数量不足70家(剔除因私有化、吸收合并、证券置换),平均每年仅3家上市公司退市。

甚至在2008年-2012年期间,A股创下了连续五年0退市的记录。

2001-2018年A股历年退市企业数量

从退市概率来看,2019年之前,在A股投资基本上可以不用考虑退市风险。

然而,这一切正在成为过去式。

“2019年,是近年退市家数最多的一年。”12月17日,证监会上市部副主任孙念瑞公开表示,今年A股上市公司退市家数达到18家。

12月28日早间,历时长达四年、历经全国人大常委会四次审议的新证券法,终于获得表决通过,2020年3月1日起正式实施。

新证券法明确,全面推行注册制。伴随注册制而来的,大概率是最严的退市制度,大开大合的优胜劣汰机制。

此前,证监会主席易会满透露A股未来的退市制度改革方向:A股的基础制度改革将将引入科创板经验。在退市环节,创新退市方式,优化退市指标,简化退市流程。

参照大洋彼岸的美国纳斯达克,在注册制的背景下,大约每年200家企业退市,纽交所的平均每年退市数量亦超过180家。

2007-2018年美股历年退市企业数量

可以预见的是,整个A股的生态将会发生剧烈变化,未来市场的玩法可能会全然不同。

01 2019年,退市的18家上市公司

2019年即将落下帷幕。统计显示,年内共有18家上市公司退市,创历史新高。其中,主动退市1家,被强制退市9家,以重组出清资产方式退市8家,退市家数创近年之最。

2019年部分退市的上市公司

2019年部分退市的上市公司(剔除资产重组)

这份沉甸甸的退市名单背后,是多达87万+中小投资者深陷其中。据Wind数据统计,2019年主动、被强制退市的11家上市公司(剔除资产重组)的股东户数合计达87.88万户。

面对退市“黑天鹅”已经发生的现实,数十万投资者心中的疑问或许依然难解:

“疫苗白马”长生生物的“毒疫苗”,谁的责任,谁来赔偿?

“养猪第一股”雏鹰农牧的猪,到底是饿死的,还是被害死的?

印纪传媒的大股东,到底从上市公司套现了多少亿?

康美药业的百亿货币科目,谁弄没了?

……

然而,根据相关条款,上市公司发生违法、违规问题,无论多么严重,代价除了退市、责任人终身禁入,最高的罚款仅60万元。

12月28日,十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上表决通过的新证券法,加大了证券违法行为的处罚力度:

根据新的处罚标准,尚未发行证券的,罚款最高达2000万元;已经发行证券的,罚款最高与非法所募资金等额。

过去,由于单个股民起诉成本高、起诉意愿不强等原因,民事诉讼难度大,新证券法也进行了针对性完善:“投资者保护机构受五十名以上投资者委托,可以作为代表人参加诉讼。”

02 主动踩雷的"赌徒",值不值得同情?

“我4月25号买的股票,第2天就被暂停上市,那是我一辈子的心血,你就告诉我如果退市了,我还能拿回来多少?”在千山药机(300216)的股东大会上,一位小股东向董事长刘祥华发起质问。

刘祥华当场驳斥:

刘祥华讲话曝光

“退市,你就颗粒无收,恢复上市,你就回报百倍。”千山药机被暂停上市的最后一个交易日(4月25日),股价一度冲击7%,成交金额高达2.63亿元,股东户数激增5200户,刀口舔血的投资者,并不在少数。

12月2日晚间,千山药机收到证监会下发的《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》,退市已是板上钉钉。而在创业板上市的企业,被强制退市后是不能重新上市的,一别便是永别。

就算是面对已经退市的上市公司,“赌徒们”亦毫不手软。

11月26日,是长生生物(002680)退市整理期的最后一个交易日,单日暴涨8.45%,几度冲击涨停,全天成交1188万元。

而将时间拉长,长生生物的退市整理期为10月16日-11月26日,30个交易日累计成交金额高达1.55亿元,换手率更是超50%,意味着超过一半的流通股全部被“赌徒”们买走。

可见,千山药机董事长的“股民赌博论”并非个例。

而,造就这种“赌博式”交易心理的原因或许是,A股长期以来退市概率小,且退市后亦有较大概率重新上市,一旦赌博成功,盈利动辄超数倍。

03 2020年,请远离退市“高危股”

然而,即将到来的注册制,大概率将彻底击碎这种“幻想”,未来A股的生态将逐渐走向优胜劣汰。

2019年7月,科创板试点注册制横空出世,IPO批文数量放宽,审核周期从过去三四年缩短至最快三四个月。

未来,IPO常态化亦将长期保持,且上市不再难如登天,“壳资源”将越来越不值钱,监管层的退市态度亦非常坚决:对触及退市标准的企业,坚决退市、一退到底。

因此,2020年,请远离退市“高危股”。

其中,最危险的上市公司便是,业绩已连续亏损2年,同时2019年净利润为负的。

Wind数据统计,此前连续两年亏损且预计2019年继续亏损的个股,多达12只,包括8只*ST股票、4只创业板股票。

连续两年亏损且预计2019年继续亏损的个股

其中,乐视网(300104)、千山药机(300216)已经被暂停上市,2020年退市基本上已是板上钉钉。而盛运环保(300090)、华谊嘉信(300071)则发布了公司股票可能被暂停上市的公告,投资者注意防范风险。

从最新股东户数来看,11只退市高危股牵涉的投资者多达96.8万户。

值得一提的是,2019前三季度巨亏158亿的*ST信威(600485),近期被资金爆炒。自11月7日至今,股价累计暴涨超177%,累计成交金额高达40亿元,而期间*ST信威不断提示,存在被暂停上市的风险。

面对前三季度的159亿元巨额亏损,*ST信威必须于10-12月份盈利超159亿元,才能扭亏,这几乎没有可能。

意味着,*ST信威连续三年亏损,且已经陷入资不抵债的境地,于2020年被暂停上市的概率极高。

截至12月30日,仍有大部分上市公司尚未披露2019年业绩预告。从而,增加以下2个筛选维度,进一步筛选退市高危股:

1、2017年、2018年连续亏损,且2019年前三季度亏损金额超5000万元的股票,一旦第四季度不能扭亏,也将面临退市风险;

2、截止到2019年三季度末,每股净资产为负的创业板公司,也存在着极大的退市风险。

Wind数据显示,尚未发布2019年业绩预告的上市公司中,多达31家上市公司于2017年、2018年、2019年前三季度连续亏损,以下11家上市公司于2019年前三季度亏损金额超过1亿元,第四季度的扭亏压力较大。

2019年前三季度亏损金额超过1亿元的上市公司

一旦在2019年第四季度不能扭亏,上述16家上市公司将在2020年面临暂停上市的厄运。

根据交易所的退市规则,创业板上市公司最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负,存在暂停上市风险。

Wind数据显示,截止到2019年三季度末,坚瑞沃能、千山药机、乐视网、暴风集团、天翔环境、盛运环保的净资产为负。

2019年三季度末净资产为负的上市公司

2019年即将结束,留给退市边缘的上市公司的翻盘时间,已经没有了。

Tags:退市

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