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新能源扛把子宁德时代:大风越狠 我心越浪

2019-12-25 12:53:48来源:远川科技评论作者:刘三姐栏目:股票人已围观

简介自今年5月起,宁德时代的市场份额和股价,都扭出了一条漂亮的增长曲线。简单说,就是退补越狠,宁德时代越浪。那么,宁德时代为何能把寒冬过成小阳春呢,咱们来捋一捋。

新能源电池行业最近不太平,可以说是“连中数刀”。

今年5月,电池白名单完全放开,三星、LG等海外公司随意入华,first blood。

从明年6月开始,上游新能源整车的购置补贴,将完全取消,double kill。

特斯拉上海工厂开启,国内新能源整车厂面临挑战,triple kill。

货币政策收紧,造车新势力融资难度增加,ultra kill。

沃特玛等动力电池企业破产倒闭,rampage。

一连串操作之后,新能源从业者们纷纷打着寒颤,投资人也紧张盘算着,下个受重创的会是谁。

有人把目光锁定到了宁德时代。

原因有两个:

宁德时代的电池份额国内最大,间接补贴受益最多,那么退补损失也最大;宁德时代客户大多是国内车企,被特斯拉冲击最明显。

简单说,就是宁德时代的客户都要过惨日子了,自己自然也会不好受。

但是,宁德时代真的有这么惨吗?

宁德时代

我们看就不见得。

事实恰恰相反,自今年5月起,宁德时代的市场份额和股价,都扭出了一条漂亮的增长曲线。简单说,就是退补越狠,宁德时代越浪。

那么,宁德时代为何能把寒冬过成小阳春呢,咱们来捋一捋。

1

动力电池行业可以说是“苦中作乐”。

早期为了扶持行业发展,对整车企业采取了“扶上马、送一程”的补贴政策。电池企业闻钱而动,行业快速扩张,高峰期到达了200家。

但前几年新能源整车也处于开拓阶段,因此,需求总蛋糕并不大。肉少狼多,竞争激烈度可想而知。

市场有所成长,但补贴也随之减少,比如2019年补贴几乎比2018年拦腰砍断。行业风暴吹来,身子板软的,纷纷倒下。

行业玩家从2016年的200家,锐减至30家左右。3年时间,仅剩十分之一。

近七年全国动力电池企业数量

为什么会出现“苦也苦,兴亦苦”的状况?

主要因为动力电池行业,自带降价属性。降价的促因,来自于学习曲线和规模效应。

所谓学习曲线,其实就是熟能生巧。这个特点,当然每个行业都有。但是在“高科技、新技术”领域的初期,体现得会非常充分。

而规模效应也很简单,规模越大、成本越容易降低。

动力电池行业迎来了一波又一波的价格下降、成本下降。

2014-2018国内锂电池价格走势

即使在野蛮生长的时代,每个公司也需要拼命跑,躺着赚钱只是一厢情愿。

2

动力电池这个行业,马太效应也非常显著。

龙头越来越强,屌丝只剩荒凉。

导致这个状况的原因,除了众所周知的规模效应,另一个非常重要的要素就是,电池的“化学属性”。

物理属性的突破,往往来自于数学;而电化学的突破,来自于材料。

以及know how。

即使同样的材料,不同的配方、不同的工序,也能带来迥异的结果。

因此,就像制药需要临床、校验、和全产业磨合进步,做电池也需要大量的试错和实操反馈。老司机掌握的工艺、工程能力,就是企业的核心壁垒。

因此,不难发现,宁德时代、三星、LG等头部玩家,早在进入动力电池产业之前,就已经是消费电子产业里的电池老大哥,入场即带经验加成。

而越领先的企业,越有足够多的合作伙伴和下游数据,形成广泛的关系网,从而更好地调整工艺、达到更好的质量、更低的成本。

这个关系网,就像社交网络一样,用钱是砸不出来的,也是砸不破的。

3

宁德时代目前是行业扛把子,而这个地位的形成,来自于两方面:出身好、路子对。

宁德时代脱胎于给苹果做电池的ATL,可以说是,出生自带BUFF加成。

2012年华晨宝马决定和宁德时代合作。上来就送给了宁德时代一份800多页的德文标准材料。而且,宝马还抽调了多名专家,驻扎在宁德时代亲自指导,一待就是两年。

这场景,就像出身大理皇室的段誉,捡了凌波微步的秘籍,还得到了王语嫣的指导。

这要是不笑傲江湖,神仙姐姐都不同意。

而更为关键的原因是,宁德时代押对了技术路线,选择“和时间做朋友”。

4

动力电池行业早期有两条产品技术路线:

一条是磷酸铁锂,相对而言,安全性高、但储能低、重量和体积能量密度不佳。另一条是三元材料,稳定性低,但能量密度高,续航潜力大。

磷酸铁锂的能量密度瓶颈,靠时间积累并不能实现大幅提升。但三元材料的稳定性,却可以随着时间积累,通过工艺来解决。

在早期,国家的技术导向主要针对磷酸铁锂,毕竟安全第一。而且磷酸铁锂可以广泛用于大巴等商用车上。大巴体积大,可以用电池数量来提高续航。

汽车种类历年变化

因此,行业初期大部分电池公司都沿着政策,扑向了磷酸铁锂电池。

然而,电池企业始终面临着难以回避的问题:汽车真正主流市场注定是乘用车,续航里程更是纯电动乘用车难以回避的核心刚需。

宁德时代早期也是主攻磷酸铁锂电池,通过供货宇通客车,积累了一大笔财富。但,幸运的是,公司并没有只顾着吃锅里的肉,还把目光盯向了圈里没长大的羊。

宁德时代在2014年就开始布局研发三元电池。而随着时间积累,行业对三元电池化学体系的理解逐步加深,车规级安全工程技术不断积累,安全问题逐步解决,开始在乘用车市场推广应用。

2018年,整车补贴政策再次调整,续航150公里以下的新能源汽车全部与补贴无缘,没来得及转向三元电池的企业,死伤惨重。

宁德时代国内市场份额

5

宁德时代也有意培养自己的“关系网”:向下与车企合作、向上布局原材料、居中布局电池回收。

宁德时代和多家汽车厂商合资成立公司,包括材料、电芯、电池PACK等环节。

宁德时代与车企的合资企业概况

合资的好处,不仅是利益共享,也有利于工艺提升。正如我们前面所说,电池企业的优势在于know how。而只有充分合作,才会有更广阔的数据、更深刻的理解。

而且,合资的关系网,也是一个有效的时间领先优势。竞争者要想取代宁德时代,不仅需要财力物力,更需要时间。

而从电池企业与整车厂初步确立合作意向,到正式量产,需要三到五年的磨合与适配。这会让整车厂更加犹豫,也让宁德时代有更多的时间,形成新的策略。

而在上游,宁德时代也参股、控股了多家锂矿、镍矿等公司,可以帮助宁德时代有效地抵挡材料成本波动。

宁德时代参股的材料公司

同时,宁德时代也收购国内最大的废旧电池回收处理公司邦普循环,进一步降低成本。

宁德时代的布局,不仅加强了合作,也增强了成本管控能力,即使面临海外巨头也毫不逊色。

6

特斯拉挤跨了国内造车厂怎么办?

我们也不知道怎么办。

毕竟,补贴是为了扶持幼小企业,是为了以后不再补贴,是为了培育出在丛林中自我生存的企业。

所以,能不能扛得住特斯拉的冲击,要看整车厂自己的努力了。

但是,宁德时代是卖铲子的,只要自己的铲子好,订单自然少不了。

而从目前状况来看,宁德时代作为电池扛把子,是真的能打。

Tags:宁德时代

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