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黄金模型对比分析:比特币价格将于减半时上涨到9万美元

2019-10-17 17:25:01来源:比特学院作者:栏目:比特币行情人已围观

简介德国第七大银行发布了一份最新报告,将比特币的稀缺性纳入经济模型的计算考量中,并惊人地发下豪语表示,比特币将在明年迎来历来最大的一次牛市。德国政府直接监管的商业银行,巴伐

德国第七大银行发布了一份最新报告,将比特币的稀缺性纳入经济模型的计算考量中,并惊人地发下豪语表示,比特币将在明年迎来历来最大的一次牛市。

德国政府直接监管的商业银行,巴伐利亚银行(BayernLB)在本月 1 日发布了一份比较比特币与黄金的报告《数字化大趋势:比特币是否正在超越黄金》,并大胆预测比特币将在 2020 年达到 90000 美元的新高。

报告内容提到,黄金透过几千年的努力才终于获得现在的高库存流量比(Stock-to-Flow),然而经预测的结果显示,比特币在未来一年内就很可能获得与黄金不相上下的库存流量比;换句话说,由于库存流量比的计算方式将把每年的生产数量纳入公式中,因此比特币的稀缺性以长期来看,可能将形成一种看涨指标。

【注】库存流量比:储备中的资产总量除以每年生产出的资产总量,是用以衡量商品充裕程度的计算方式;黄金具有最高的库存流量比,因此没有黄金短缺的问题,它也不应该时常保持在逆价差的状态。

这份研究报告的主笔——巴伐利亚银行的高级外汇分析师曼努埃尔.安德斯(Manuel Andersch)认为,库存流量比是衡量资产硬度(hardness)的一种方法:综观整个历史,一直都是库存流量比最高的产品被拿来当作货币使用,因为它能实现最好的价值转移。

比特币是否正在超越黄金

比特币比黄金具备更高稀缺性

得益于联准会、欧洲央行(ECB)带动全球大动作降息,重启量化宽松(Quantitative Easing, QE)政策,致使投资人纷纷将资金投入市场,一并将黄金价格拉抬到近五年的最高点,贵金属等避险资产也同样看涨。

反观,比特币经历了自 2018 年 11 月以来跌得最糟糕月份;不过,报告中也乐观地写道,比特币比起黄金、贵金属等产品具备更高的稀缺性,而按照目前的市值估算,比特币应该能够达到与黄金相似的高库存流动比。

比特币与多项资产的库存流量比套入模型后的结果

-比特币与多项资产的库存流量比套入模型后的结果-

黄金的价值得益于缺乏工业用途

值得注意的是,报告还指名说,黄金之所以有价值,是得益于其缺乏工业用途,这一劣势反倒让黄金的库存流量比较其他贵金属更高,从而成为最优良的价值储存工具;同样地,比特币除了用作货币外没有任何价值,意味着它不会因为任何突发事件而被拿去作其他用途,反倒让比特币成为最佳的货币。

因此,作者在报告末尾指出,比特币的库存流量比将在 2020 年 5 月左右急剧增长,倘若将彼时的库存流动比这一大因素纳入预测模型中,大概会把比特币的价值拉抬到高达 9 万美元的历史新高。

而这也就是为什么同样预期在 2020 年 5 月发生的第三次挖矿奖励减半,并未反映在当下 8000 美元左右的比特币价格上。

其令人信服的主因在于据安德斯的经济模型,假设套入现在的库存流量比,比特币的价格约会落在 7500 美元左右,而自 9 月 25 日的大跌后,比特币价格大概也都在 7000-8500 美元间波动。

参考自德国巴伐利亚银行研究报告

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