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区块链如何为实体经济与金融市场赋能

2019-10-26来源：恒大研究院作者：任泽平栏目：区块链技术

简介区块链技术能够广泛服务于支付清算、票据、保险等金融领域以及供应链管理、工业互联网、产品溯源、能源、版权等实体经济领域。几乎所有行业都涉及交易，都需要诚信可靠的交易

区块链技术能够广泛服务于支付清算、票据、保险等金融领域以及供应链管理、工业互联网、产品溯源、能源、版权等实体经济领域。几乎所有行业都涉及交易，都需要诚信可靠的交易环境作为行业健康发展的前提支撑。区块链通过数学原理而非第三方中介来创造信任，可以降低系统的维护成本。对于传统金融机构而言，对账、清算、审计等线上环节的运营与人力成本将得以降低；对于非金融行业，区块链能够减少价值链各环节的信息不对称，从而提升协作效率、降低整体交易成本；对于个体而言，陌生双方或多方能够跨越物理距离的限制，在网络上安全地传递价值，从而创造更多供给与需求。

与流行的观点认为区块链将冲击现有的商业逻辑和环境不同，我们认为，区块链技术目前更适合落地于价值链长、沟通环节复杂、节点间存在博弈行为的场景，将提升跨主体协作的效率、降低相应成本，是对传统信息技术的升级、对现有商业环境的优化而非颠覆。传统信息技术（例如OA、ERP系统）在目前企业内部的沟通协作中已经显示出足够便利与高效，区块链在这些已经建立或者可以通过线下建立信任的场景中并没有太大的应用必要。但是在跨企业、跨主体的场景中由于互信机制的缺失，目前仍然大量依赖人力物力进行沟通协作。例如当前不同机构间进行对账，往往需要从各自的信息系统中导出数据后电邮发送甚至打印后盖章邮寄，对方收到后再进行比对验证。在这种跨主体协作的场景下，区块链技术能够通过保持各主体间账本的安全、透明与一致，从而切实降低各参与方的信息不对称。

下文将以跨境支付、国际航运物流等四个区块链实际应用场景为例，来讨论区块链究竟如何为实体经济与金融市场“赋能”。

1.区块链+跨境支付

区块链的分布式架构和信任机制可以简化金融机构电汇的流程，缩短3-5天的结算周期，同时降低SWIFT协议的高昂手续费。

SWIFT形式耗时长，手续费高

SWIFT主要为金融机构的结算提供金融交易的电文交换业务，提供规则统一的金融行业安全报文服务和接口服务。由于跨境金融机构间系统不相通，直接结算成本高昂，同时业务占比低以及对手方存在不确定性，很难构建直接合作关系。代理行的存在、协议的沟通以及交易信息的反复确认使得结算周期平均需要3-5天，其中通过SWIFT进行交易确认往往需要1-2天。

通过SWIFT支付成本高昂。支付成本包含银行手续费、SWIFT通道费、交易延迟损失和准备金等。由于流程涉及众多，中间参与方的手续费等居高不下，从收款方到付款方的单次交易需要25-35美金的交易费用，其中因交易时间过长造成的流动性损失占比达34%，资金运作成本占比达24%。

区块链+跨境支付：加速交易，降低成本

应用区块链技术于跨境支付领域相当于创建了一个跨国金融机构间的点对点网络，汇出行和汇入行的交易需求可以直接得到匹配，大大降低了SWIFT体系中的流动性损失、资金运作和换汇成本。

Ripple：区块链技术应用于跨境支付领域的新势力

Ripple成立于2012年，采用联合共识机制并由金融机构扮演做市商，从而提供去中心化的跨境外汇转账。银行间的交易支付信息上传到节点服务器后经过投票确认即可完成交易，从而节约了银行通过SWIFT进行的对账和交易信息确认时间，将原本1-3天左右的交易确认时间缩短到几秒钟，整体的跨境电汇时间缩短到1-2天。Ripple目前已经有90家金融机构成员，包括加拿大皇家银行、渣打银行、西太平洋银行等，还有75家在协商中。

流程的简化大幅降低跨境支付的成本。目前Ripple体系可以降低涉及到代理行和SWIFT所产生的流动性损失、支付费用、换汇费用以及资金运作费用。根据Ripple估算，银行间每笔交易的成本将从5.56美元下降到2.21美元，降低60%，以2016年通过SWIFT完成的30多亿次支付类报文数量计算，2016年可以节约大约100亿美元的费用。

2.区块链+全球贸易物流

面临痛点：涉及主体多、消耗时间长、信息不流畅、交易成本高

全球贸易由包括出口商、进口商、受货商、承揽商、运输商、监管机关等多主体构成。其中，全球贸易90%经过海域运输，应用消费品80%通过海域运输。

以马士基一项运输案例为例，2014年，马士基从非洲肯亚运输牛油果和玫瑰至欧洲荷兰，耗时1个月的跨国运输涉及超过30个主体200多次沟通交互。每个主体每次交互都有各自文件流程，整体流程结束签署文件厚度高达25厘米。

主体之间信息离散程度高且各自存在各个自有环节中，大量的纸质作业使供应链缺乏透明度、协同效率低下。交易环节中大量协作与低透明度造成各主体难以及时了解货物运输实时状态，容易出现资源利用率降低、运输时间延长、货物潜在损坏度提高、成本提高的风险。

区块链使贸易更简单、更快、更透明、更安全

区块链去中心化、可追溯、信息对称、安全可视等特点天然的适用于全球贸易的物流环节，以IBM区块链开放物流平台为例。

对于信息流通透明方面，IBM平台对各个参与主体开放，关于物流相关的任何详细信息，通过双方以及多方数字签名和凭证（Token）进行全网验证。五大管理系统包括物流、港口、海关、供应链、运输交通同时协作管理，保证所有信息电子化实时共享。实时共享的信息保证物流全流程每个环节的效率和效益，有效降低人力物力支出。

对进口商、出口商、制造商来说，端到端的信息透明可以实时监管物流全流程，增加各个环节沟通效率；对港口和集装箱集中地管理来说，提高空箱利用率和资源错配率；对海关等检查机关来说，信息正确提高批审效率；对运输管理商来说，优化货物运输路线和日程安排。

IBM与马士基合作从鹿特丹港到新泽西纽瓦克港的运输，期间也经过美国海关和其他机构的检查和许可，任务总共花费两个星期。事实上，航运公司在港口靠泊时间节省一个小时，便可节省约8万美元成本。此次合作，马士基时间上节省超40%，成本降低超20%。IBM区块链技术提高各个环节数字化管理效率，大幅度降低纸质文件、集装箱错配或空置、中间环节欺诈等问题，提高资源利用率的同时优化管理结构。

3.区块链+供应链金融

供应链金融：十万亿市场

供应链金融一般是指利用供应链上核心企业的信用支持为上下游中小企业提供相关的金融信贷服务。与传统对公信贷侧重大中型企业不同，供应链金融能够在掌握整条供应链上的商流、信息流、物流和资金流的全局图景后为中小企业提供更快捷方便的资金融通支持。根据前瞻产业研究院的测算，到2020年我国供应链金融的市场规模将达15万亿左右。

传统供应链金融：中小企业融资难、成本高

传统供应链金融模式下，信息不够透明导致中小企业融资难，成本高。

首先，当前模式下，银行主要依赖供应链核心企业的控货和销售能力，而由于其他环节的信息不够透明，银行出于风控考虑往往仅愿意对上游供应商（一级供应商）提供应收账款保理业务，或对其下游经销商（一级经销商）提供预付款或存货融资。这导致了二三级等供应商和经销商的巨大融资需求无法得到满足，不仅使得供应链金融的整体市场受限，更可能使得供应链上的中小企业因为融资受限影响生产进度和产品质量，从而伤害整个供应链。

根据制造业巨头富士康的测算，其一级供应商的融资成本可能是5%，二级供应商的融资成本为10%，三级供应商成本则达25%甚至更高，而且链条越往两端，融资金额也会越小。

其次，现阶段商业汇票、银行汇票作为供应链金融的主要融资工具，使用场景受限且转让难度较大。在实际操作中，银行对于签署类似应收账款债权“转让通知”的法律效应往往非常谨慎，甚至要求核心企业的法人代表去银行当面签署，造成操作难度极大。
区块链+供应链金融：更加高效、更低成本

2017年3月，互联网金融平台点融网和富士康集团旗下金融平台富金通合作推出区块链金融平台“Chained Finance”。Chained Finance首先将核心企业的应付账款转化为区块链上的线上资产eAP，eAP可以在各级供应商之间流通（用于支付或用于融资取现）。当核心企业与一级供应商L1形成应付账款并写入区块链后，L1可以任意分拆eAP并用于支付自己的供应商L2，以此类推至L3、L4等，最终eAP成为区块链平台上的“商票银票”。而线上资产eAP通过密码学加密具有不可篡改、不可被重复支付的特性，这将有助于增进供应链上下游之间的互信；区块链的可追溯性也保证了所有交易和流通过程的透明可见。

Chained Finance目前为私有链模式，为富士康的核心企业提供相关融资服务，已经覆盖供应商150家、金额已达5亿人民币，并且最深层服务至第五级供应商，未来还会进一步拓展到汽车业和服装业。对于供应链上的中小企业而言，传统模式下融资成本高达25%以上，而在Chained Finance平台下可以核心企业资信的应收账款融资，融资成本可以降低至10%以下。

4.区块链+征信

征信系统可以提高经济运行效率

征信是依法收集、加工自然人及其他组织的信用信息，并对外提供信用报告、信用评估、信用信息咨询等服务。征信系统的建设对信用风险的防范和信用交易的扩大有着重要作用，从而提高整个经济的运行效率。早在2014年，清华课题组发布的报告中就曾测算，2012年征信系统改善了4986亿元的消费贷款质量，为银行带来801.6亿元的收益，拉动了约0.33%的GDP增长。

当前征信体系“信息孤岛”问题严重，信息归属错位

个人和企业的征信市场主要由政府背景的信用信息服务机构和社会征信机构主导，截至2017年5月份，我国征信市场有138家企业征信机构，9家个人征信机构，其中由其余八家持股的“百行征信”已获得经营牌照。

随着数据量和征信维度的增加，各个征信机构只能在某一方面做到专业，例如芝麻信用有着较多的支付数据，但缺乏腾讯征信的社交数据，在公共部门的数据也略显不足。导致同一个客户可能在多个征信机构有着不同的征信数据，存在着严重的“信息孤岛”问题，单靠某一个征信机构的数据无法将某一个客户的征信完全展现出来，导致片面的决策和风险。

当前征信体系的数据归属错位。个人和企业的信用信息应归个人和企业所有，现行的征信体系，相关信息都在征信机构手中，由此带来数据安全和隐私问题。

区块链+征信：促进共享，数据确权

通过系统各节点的信息共享，区块链可以构建一个完整的“信用分评价体系”，根据个人行为对信用的影响程度高低（例如信贷数据影响较高、非信贷数据影响较低）来评估个人的整体信用水平，并根据联盟机构对信用评价的贡献分配信用使用方查询数据产生的收益，解决“信息孤岛”问题。

LinkEye：区块链+征信的初步尝试

LinkEye是一套基于区块链技术的征信共享联盟链解决方案，通过区块链技术和信贷经济模型的整合，来构建联盟成员（金融公司）之间的征信数据共享和服务平台。联盟成员在借贷行为发生前，与借款人达成协议，发生失信行为将在平台公示，区块链的签名机制保证了数据的不可篡改，从而完成失信人名单共享，同时开放对外查询接口，向社会共享数据。自2017年8月份上线以来，已有包括快惠金服，钱袋宝等在内的13家机构参与其中。