竞争币Altcoin的价格波动幅度为何远高于比特币

众所周知，比特币是加密市场的指标，比特币价格波动往往会左右整个加密市场。一般而言，比特币价格除了有领涨、领跌的特性外，与其它竞争币（Altcoin）相比，比特币的价格波动也较小，追根究底，乃是因为比特币的流通性远高于其它加密货币。

竞争币（Altcoin）和比特币

比特币是加密市场的王者，不可否认，比特币的先行优势确实带来的最多的共识效应、开发能量，而这个网路共识效应同时也反映在市值、占比上。

据Messari数据，比特币的市值现为1337亿，占总加密市场64.6%，而大众对于比特币的共识高也同时也创造了比特币的流动性，并减少了比特币的价格滑价（slippage）。

据Cryptowatch的数据显示，扣除了稳定币USDT，比特币是迄今为止市场流动性最好的加密货币。流动买单（Liquid Bids）和流动卖单（Liquid Asks）的指标，追踪到的市面上最佳出价在100基点内的所有买卖单的总和。也就是说，这个数据能够显示订单栏上各币种按市价1%以内的价差交易的挂单量。

–图片来源Longhash–

追踪数据显示，目前全球的比特币流动卖单总金额为1.03亿美元，流动买单则为7,300万美元，只略输USDT的卖出1.04亿美元。

而流动性次好的加密货币当属以太币（ETH），全球的流动买单总金额为3200万美元，流动买单则为3400万美元。同时比特币和以太币也是为二流通量超过8位数美元的加密货币。

相比之下，市值第四的瑞波币（XRP）的流动买卖单只有约800万美元，且市值越小，其买卖挂单差距也越大。

流动性为何重要？

在交易中，流动性之所以重要是让交易者可以快速出售资产，即使是大量出售，也不会导致该资产有太大的价格滑动。因此，这个资产就可以称作是「流动性资产」。传统法币就是极易流动资产的完美示范，可以随时随地用于购买商品和服务。

与之相反的资产便是「房地产」。房地产的流动性极差，因为要同时在市场上找到买方和卖方可能需要耗费数月的时间。

而滑价就是缺乏流动性的副作用，意指交易最后的成交价格高于或低于当前市场汇率计算的交易所的预期价格，例如，某人可能想在交易所上出售价值100万美元的特定加密货币，但如果此人想要快速进行交易，则他们可能不得不以低于市场价格的价格出售，因为根本没有有足够的买家（流动性）达成该笔交易。

对于加密货币交易者来说，在进场时，除了需要考虑价格外，还要确认这个加密货币是否有足够的流通性，能够保证你退场的时候不会滑价，不过如上所述，大部分的加密货币流动性都很差，如果是大量买入、卖出的情况，很难不滑价。

流动性和滑价问题不是理论，而是每一个加密新创需要面对的现实问题。

BitPesa的首席执行官Elizabeth Rossiello就表示，在加入新的加密货币作为服务商品时，她必须保持务实。对于流动性不好的加密货币，她不会考虑。她表示：如果你可以挂保证，很多人都在交易这个加密货币，流动性无虞、也没有滑价问题，在各大洲都有经纪商，同时又可以给我一点信用额度的好处，那么我就会把这个加密货币放进我的商品之中。

流动性太差就是导致竞争币价格剧烈波动的原因。

于是在市场中常常可以看到比特币打喷嚏，币市全都感冒的情况。同理，这种波动性也导致这些竞争币无法成为价值储存的工具，因为卖出的风险太高，因此几乎所有交易者都不会採取定期购买、长期持有的交易策略。

虽然说滑价是流动性的副产品，但是往往会交互影响，形成「负面螺旋」，这也可以解释为何自2018年后，比特币头部效应逐渐明显，占比不断升，最高甚至来到了70％。

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