彭博：告别银行，由数字货币引领的新十年

在彭博社一篇「告别银行」的文章中，探讨了中国数字人民币以及未来中央银行数字货币，会对世界银行、货币主权，及政治性还有隐私性带来的影响，并且这样的改变将带来重大的金融变革，未来十年会像过山车一样，为人民带来飞快的金融场景变化。

根据彭博社安迪·穆克吉（Andy Mukherjee）专栏作家所撰写的「告别银行」一文，提到中国已经准备好第一个推出国家数字货币，现在看来计划也在顺利进行。

中国CBDC正在默默酝酿

原文提到，中国不仅是要拥抱自己的比特币，而是更远大的计划，要像市场上既有的加密货币一样，让数字人民币被「通证化（Tokenization）」并且发行。

在未来，数字人民币最早可能于2020年推出并得到世界第二大经济体（中国）的支持，而这一切的好处就在于政府能够透过中央银行数字货币得到永久征税的权力。

因为透过非中央银行所掌握的加密货币系统，人民可以交易、避税，而这对于所有国家的税务机关来说都是由于技术发展所带来的挑战；但是在中国，数字人民币的发展则能够解决这个「征税窘境」。

数字人民币背后是一个酝酿五年，政府已然准备就绪的计划，使用到私有链架构，最终由中国人民银行来掌控参与者名单。

最初，货币将通过银行系统提供并取代一些实质纸币，而中国也是个适合发展的场域，因为像支付宝和微信支付这类基于QR-Code的电子钱包支付在中国随处可见。

这样一来，即使关于人民交易的资讯在政府面前一览无遗，丧失加密货币原先「去中心化（Decentralization）」的精神，但是却能确确实实地降低部份征税、其他交易调查的成本。

This article lightly touched some of the potential impacts.Most govt don’t realize that a CBDC(central bank digital currency)will make kyc/aml far easier and faster,not harder.

Its impact on privacy is scary in some ways though.

—CZ Binance( cz_binance)December 30,2019

而知名加密货币交易所币安的执行长CZ赵长鹏，也支持这篇文章的部份论点，并提到：「这篇文章轻轻地触及到一些潜在的影响。大多数政府没有意识到CBDC（中央银行数字货币）将使KYC/AML变得越来越容易和快捷，而不是个困难。但是，它对隐私的影响在某些方面令人恐惧。」

影响全球汇率的体制

也许数字人民币在应用之初会以小规模的方式呈现，但是这种数字人民币将有天会颠覆传统银行和后布雷顿森林体系的浮动汇率制。

提到布雷顿森林体系，是在1944年7月到1973年间，由世界上大部分国家加入以美元作为国际货币中心的货币体系；在其所发布的布雷敦森林协定中，纪录了各国货币兑换、国际收支调节、国际储备资产构成的规则。

但是后来由于美元的不稳定以及进一步贬值，导致布雷敦森林体系全面崩溃。全球主要货币也从1973年开始，步入浮动汇率制，这也象征着「后布雷顿森林体系」的到来。

之后的世界一直採用的就是浮动汇率制，透过国际外汇市场的交易决定出即时的汇率价格。但是数字人民币的应用，在未来如果有规模持续扩大的一天，则可能会大幅动摇这个制度。

因此，桑福德伯恩斯坦公司（Sanford C.Bernstein&Co.）金融科技分析师GautamChhugani表示：「区块链和央行数字货币成为国家战略重中之重，几乎达到跟互联网一样的战略地位。」

而这件事实对中国来说也是成立的。

从伦敦金匠到数字货币

自17世纪的伦敦，从事商贸活动的商人们开始出现对金融服务的需求时，零散且初级的金融中介开始逐渐形成。

最初，伦敦人民会将自己拥有的、由贵金属所铸成的货币存放在由英国皇家铸币厂所在的「伦敦塔」，但是在1640年因为英国国王查理一世曾为了解决财政枯竭，而佔用人民所持有价值共计12万英镑的金银币，那时人民不再相信由政府所控制的「伦敦塔」。

转而，伦敦人民寻求从事贵金属业务、货币兑换业务的人，如商人、金匠工的协助；那时，伦敦金匠会代为保管人民所储放的货币、收取固定的保管费用并且开立类似「存款票据」的收据，供人民日后兑换。

那个时期，最重要的存在便是「帐本」，要作为不容争议、诚实纪录的资料库。如果收据所对应的金匠铺与交易对方，都拥有极高的声誉，那么存款票据的效力也会更容易被人民接受。

最后伦敦的金匠渐渐发展成为银行家，而帐本的纪录仍然十分重要。

原文提到，当温哥华的Peter同意给新加坡的Paul汇钱，他们被迫使用中间银行的帐本纪录服务。因为世界上并不存有他们两个人的货币的实质流通，因此需要有个被信任的帐本帮忙书写下两边帐户余额的改变。

但是，上述的方式需要庞大且复杂的银行网路介入，并且耗费高昂的成本；这样的旧场景，将很快的被区块链分佈式帐本技术给取代：

Paul可以创建一个密码，并分享给Peter它的加密版本，Peter则透过这个密码所创建一份程式合约进行支付行为…省略掉多余的银行网路，全球每年耗费124兆美元的跨境业务将变为大幅提昇生产效率的新「区块链跨境支付」服务，这会对银行等贷款机构带来巨大的冲击。

因此，在中央银行数字货币发展之后，人民的转帐、支付将可以不再通过银行的协助，以及登记于银行帐本之上；取而代之的是将一切交易，透过区块链加密技术登记于统一的分佈式帐本中。

这样的概念，不仅仅存在于中国数字人民币，摩根大通所开创的Quorum专案也希望通过区块链，达成便捷且低成本的跨境支付结算应用；新加坡金融管理局也正在透过Quorum运行「Ubin项目」来探索央行数字货币可以带来的前瞻性。

虽然目前全球都在试图运行这样的区块链应用，但目前皆仍处于早期发展期。等到区块链技术在即时处理大量交易的面向中，开始展现其技术潜力，那么数字货币不仅可以成为纸币的替代品，也可能会进一步取代银行储备金。

负利率环境与量化宽松政策

承上，到那时候全世界的游戏规则变得极为不同且难以想像。

目前，央行储备金是由接收存款的一般银行机构来协助维持；但是当中央银行数字货币，如数字人民币、数字新加坡元或数字印度卢比开始有了新变革，央行将可以绕过一般银行机构的流程，允许任何货币持有者在央行存钱。

这样，国家可能成为一般个体户的货币供应垄断者，如国际清算银行总经理奥古斯丁所说：「如果央行成为每个人的存钱罐，央行将会发现它自己也成了每个用户的贷款人了。」

这样的发展虽然难以想像，且具有庞大变数，但为什么各国央行要将自己的货币维持系统进行降级？

一个可能的答案是，在目前发生于欧洲、日本的负利率环境。

负利率环境，是指央行会向在央行内放入储备金的一般贷款银行，收取固定的存款利息费用（一般存款应该是提供利息）；这个成本会导致贷款银行将现有资金多加贷款给企业、一般投资人，以促使全球投资环境的增长。

但是长期来看，许多财政专家都在质疑这样的负利率环境，并且预测负利率环境将会为全球经济带来长期停滞的金融末日，而中央银行数字货币的发展，以及央行货币维持系统的改革，或许能为货币宽松带来一种新的解决方式，并且不会牵涉到一般商业银行。

另一个可能的原因，则是由于技术进步，使得各国央行不得不根据现状做出应变。

自脸书宣布发展其天秤币（Libra）项目后，各国开始监管层面的讨论，同时中国也加快国家法定数字货币的发展步伐。

因为Libra的白皮书中写到，Libra将成为可替换美元以及其他主流货币的加密货币，威胁到了目前各国发行货币的主权；哪怕只是想像，当Libra这类代币能像Spotify的礼品卡一样在各地7-11便利店提供给民众，全球就会开始出现对这类代币的需求。

当需求开始增长，这类代币将会跨越国界，并且作为锚定一篮子国家货币而有价值稳定的性质，可用来进行全球贸易和投资行为；到那时，发明这类货币且成功推广的硅谷人将会成功，并且将揭开主权新兴市场货币主权的遮羞布。

过山车般的十年悄然开始

现在，加密货币的发展已经不会因为区区国家所颁布有关银行业、货币的政策而终结。

相反的，加密货币交易将会变为匿名化，不过如果央行想知道存款人的真实信息如何，仍可作到；但是，当央行数字货币出现后，匿名性就随之消失了。

这个现象会让洗钱和恐怖分子难以存活，但也可能会成为政治惩罚、激进主义派的工具。

同时，作为外交武器的国家主权货币，也将失去往日能对贸易战带来极大影响的锋芒；部份国家会将视线放在加密货币中，希望藉此避开西方国家的制裁。

正如哈佛大学经济学家肯尼斯所指出的那样，科技即将打击美国利用人们对美元的信心，从而追逐更广泛国家利益的企图：「不仅仅在银行和金融业，在隐私和政治领域，过山车般的十年或许才刚刚开始。」

数字货币

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